20220723-南华期货-贵金属周度分析_黄金止跌回升_聚焦周四美联储FOMC_31页_5mb

黄金止跌回升 聚焦周四美联储FOMC

核心内容

本报告分析了2022年7月23日当周贵金属市场走势及未来展望，重点聚焦于周四凌晨2:00的美联储FOMC会议及鲍威尔新闻发布会。同时，报告对境内外期现市场、国际国内宏观经济数据、贵金属与相关商品比价进行了全面回顾与解读。

主要观点

• 贵金属市场走势：上周黄金市场呈现先抑后扬的走势，形成底部阳包阴形态，预示短线转强；白银则低位震荡，技术性形态弱于黄金。
• 黄金价格支撑与阻力：美黄金短期支撑位为1720、1700，强支撑1680；阻力位1750、1785，强阻力1785。SHFE黄金支撑位375、370，阻力位380、388。
• 白银价格支撑与阻力：美白银短期支撑位18，阻力位19，强阻力19.4；SHFE白银支撑位4000，阻力位4280、4450。
• 中长线投资建议：建议中长线投资者在365附近分仓布局黄金多单。
• 市场情绪变化：上周黄金ETF持仓减少，CFTC净多头寸下降，显示投资信心不足；白银同样面临持仓减少的压力。

关键信息

本周关注重点

• 美联储FOMC会议及鲍威尔新闻发布会：周四凌晨2:00召开，2:30鲍威尔发表讲话，是本周市场焦点。
• 关键经济数据：包括房价数据、二季度GDP、PCE物价指数及密歇根消费者信心指数，将影响市场对加息预期的判断。
• 国际宏观数据：
  • 欧央行意外加息50BP，结束负利率时代，推出TPI工具，政策更趋数据导向。
  • 美国经济数据普遍不及预期，导致美联储加息预期降温。
• 国内宏观数据：
  • 国内数据清淡，主要关注工业利润及PMI指数。
  • 美元兑人民币汇率接近持平，对国内贵金属影响中性。
  • 国内股市以上涨为主，债市小幅下跌，反映市场风险偏好改善。

市场数据概览

国际贵金属市场

国内贵金属市场

市场影响因素

美元指数与实际利率

• 美元指数回落至106.73，主要因欧央行超预期加息及美国经济数据不及预期。
• 美债10Y实际利率回落至0.43%，对黄金形成利多支撑。

通胀预期与油价

• 美债10-2年期息差持续倒挂，预示经济衰退风险。
• 美债盈亏平衡通胀维持在2.3-2.4%区间，长线通胀预期平稳。
• 原油价格小幅回落，但CRB指数止跌回升。

贵金属与相关商品比价

• 黄金/白银比值走阔，反映黄金相对强势。
• 黄金/原油比值回升，显示黄金对油价的支撑作用。

风险提示

• 本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。
• 市场数据及分析基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应谨慎参考，自行判断市场风险。