20260512-冠通期货-冠通期货研究报告-PVC周报_5页_1mb

PVC周报总结

核心内容

本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达于2026年5月11日发布的PVC周报，内容涵盖PVC市场行情分析、基差走势、开工率变化、房地产数据及库存情况，旨在为投资者提供市场动态及趋势判断。

主要观点

1. PVC市场走势

• PVC 2609合约近期经历下跌后有所企稳，当前基差为-235元/吨，处于偏低水平。
• 五一假期期间，下游开工率回落明显，社会库存小幅增加，但仍处于偏高水平。
• 2026年1-3月份，房地产市场仍在调整阶段，投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，整体房地产改善仍需时间。
• 中美关系及中东局势影响较大，美伊谈判进展可能对PVC价格走势产生影响，短期内下跌空间有限，需关注地缘政治风险。

2. 供应端分析

• PVC开工率环比减少1.71个百分点至71.87%，处于近年同期偏低水平。
• 下周内蒙亿利、山东恒通等装置开工率将有所回升，PVC供应小幅增加。
• 上游原料乙烯供应紧张，海内外市场有降负荷预期，对PVC价格形成支撑。

3. 需求端分析

• 房地产仍是PVC需求的主要驱动力，但整体表现疲软。
• 2026年1-3月份，全国房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积同比下降10.4%，其中住宅销售面积下降13.1%。
• 房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.7%，竣工面积同比下降25.0%，显示房地产市场仍处于调整期。

4. 库存情况

• 截至5月7日当周，PVC社会库存环比增加0.92%至129.62万吨，较去年同期增加95.83%。
• 库存水平偏高，主要受五一假期下游开工率下降影响，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步影响库存数据。

关键信息

• PVC开工率：截至2026年5月11日，PVC开工率继续减少，处于近年同期偏低水平。
• 房地产数据：房地产市场整体表现疲软，投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅显著，改善仍需时间。
• PVC基差：当前基差为-235元/吨，处于偏低水平，市场预期存在一定的反内卷趋势。
• 库存情况：社会库存仍偏高，五一假期期间库存小幅增加，需关注后续需求恢复情况。
• 地缘政治影响：美伊谈判及霍尔木兹海峡局势对原油价格产生影响，进而影响化工品价格，需关注中东局势进展。

结论与建议

• 短期趋势：PVC价格在下跌后有所企稳，但受地缘政治风险及房地产需求疲软影响，短期仍需谨慎。
• 中期展望：随着五一假期结束，下游需求逐步恢复，PVC供应端可能有所改善，但整体市场仍面临较大的不确定性。
• 风险提示：需关注中东局势及房地产政策动向，控制投资风险。

联系方式

• 分析师：苏妙达
  • 执业资格证号：F03104403/Z0018167
  • 联系邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 服务热线：400-6678-656
• 公司官网：www.gtfutures.com.cn

数据来源

• 行情数据：博易大师、Wind
• 房地产数据：国家统计局
• 库存数据：钢联数据、隆众资讯
• 其他信息：金十数据网站、冠通期货研究团队

致谢

投资有风险，入市需谨慎。