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PVC周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部苏妙达发布的PVC周报，分析了PVC市场的供需状况、价格走势、基差变化、开工率、房地产数据以及库存情况，为投资者提供市场趋势和风险提示。

主要观点

1. 供应端分析

• PVC开工率：PVC开工率环比减少1.48个百分点至68.37%，刷新年内新低，处于近年同期最低水平。
• 上游原料：乙烯供应紧张有所缓解，乙烯价格持续下跌，乙电价差缩小。
• 装置变化：尽管部分装置如广州东曹、内蒙亿利开工提升，但整体PVC供应仍小幅增加，处于淡季，下游需求疲软。

2. 需求端分析

• 房地产：房地产市场仍处于调整阶段，投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，同比增速进一步下降。
• 销售数据：2026年1-4月份，商品房销售面积同比下降10.2%，住宅销售面积下降12.2%，销售额同比下降14.6%，住宅销售额下降15.7%。
• 成交情况：截至5月31日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升13.35%，但整体仍处于近年同期最低水平附近，房地产改善仍需时间。

3. 出口情况

• 印度进口关税：印度PVC进口关税暂免至6月底，但实际出口签单走弱。
• 中国台湾报价：中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大，影响出口表现。
• 4月份出口数据：4月份PVC出口环比下降58%，降幅较大。
• 印度雨季影响：印度进入雨季，对出口需求造成一定压力。

4. 价格与基差

• 期货价格：PVC 2609合约价格波动较大，近期跌至2月底水平。
• 基差情况：目前09基差在-154元/吨，处于偏低水平。
• 成本影响：山西煤矿瓦斯爆炸事故引发煤炭价格上涨，传导至电石端，电石法PVC成本上升，预计PVC下方支撑较强。

5. 库存情况

• 社会库存：截至5月28日当周，PVC社会库存环比减少1.18%至128.32万吨，比去年同期增加114.72%。
• 库容变化：隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存仍偏高。

关键信息汇总

供应端

• PVC开工率持续下降，处于近年同期最低水平。
• 部分装置开工提升，但整体供应仍偏弱。

需求端

• 房地产市场持续低迷，多项指标同比降幅较大。
• 商品房成交面积环比回升，但仍处于近年同期最低水平附近。

出口端

• 印度暂免进口关税，但出口签单走弱。
• 中国台湾报价下跌，影响出口表现。
• 4月份出口环比下降58%，印度雨季进一步压制需求。

价格与基差

• PVC期货价格跌至2月底水平，市场情绪偏空。
• 09基差处于偏低水平，下方支撑较强。

库存端

• 社会库存小幅减少，但整体仍偏高。
• 库容增加，反映市场库存管理变化。

风险提示与建议

• 风险提示：当前供需双弱，期货价格波动风险较大，需关注中东局势进展。
• 投资建议：建议投资者注意控制风险，关注市场动态和政策变化。

数据来源

• 房地产数据：国家统计局、Wind
• PVC开工率：Wind、冠通研究
• PVC库存：钢联数据、冠通研究
• 期货价格与基差：Wind、冠通研究

分析师信息

• 分析师：苏妙达
• 学历背景：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究
• 资格证书：期货从业资格证号F03104403，期货交易咨询资格证号Z0018167
• 联系方式：sumiaoda@gtfutures.com.cn，公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层
• 服务热线：400-6678-656

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 投资有风险，入市需谨慎。

结语

PVC市场整体呈现供需双弱态势，短期内价格承压，但下方支撑较强。房地产数据仍偏弱，出口表现不佳，库存偏高，投资者需密切关注市场动态及政策变化，合理控制风险。