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每日早盘观察总结（2022年3月18日）

核心内容概述

本报告为银河期货农产品及衍生品团队的每日早盘观察，涵盖航运、大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等市场板块的行情分析与交易策略建议。

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航运市场

主要观点

• 运价走势：3月17日BDI指数2588，环比下跌0.1%，同比上涨22.9%。WCI集装箱运价指数报9179美金/FEU，环比下跌1.1%，同比上涨82.6%。SCFI综合指数4625.06，环比上涨2.64%，同比上涨75.36%。
• 市场动态：全球航运市场受到俄乌冲突和疫情持续影响，运力紧张，运价偏强。塞斯潘船东与欧洲班轮公司延长租约，反映市场信心。

交易策略

• 单边：短期运价走势偏强，关注国际局势变化对全球产业链的影响。
• 套利：无明确建议。
• 期权：无明确建议。

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大豆/粕类

主要观点

• 外盘情况：CBOT大豆指数基本收平，豆粕指数下跌0.67%。
• 市场动态：
  • USDA出口销售数据显示，美国21/22年度大豆出口净销售为125.3万吨，22/23年度为47.7万吨。
  • 乌克兰葵籽加工潜力走弱，欧盟葵粕供应量将大幅下降。
  • 阿根廷天气改善，但出口关税政策可能加剧油粕紧张。
  • 中国大豆进口量预计达到1亿吨，因猪禽需求低迷，进口量预估下调。

交易策略

• 单边：近期市场基本面变化不大，预计震荡为主，前期多单谨慎持有。
• 套利：M59、RM79正套逢低吸入，M11-1正套继续持有。
• 期权：观望。

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油脂板块

主要观点

• 外盘影响：CBOT毛豆油下跌0.2%，BMD毛棕油下跌1.9%。
• 市场动态：
  • 国内豆油棕榈油成交低迷，豆油日均成交量不足1万吨。
  • 印尼提高毛棕榈油出口税，国内豆油基差持续下行。
  • 阿根廷可能暂停豆粕和豆油出口，印尼限制出口影响市场供需。

交易策略

• 单边：国内豆油高位抛空，棕榈油短期维持强势。
• 套利：继续持有在400左右入场的菜油59正套。
• 期权：继续持有豆油二次套保策略。

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玉米/玉米淀粉

主要观点

• 市场动态：
  • 国内玉米深加工企业消费量小幅下降，淀粉企业消费量增加。
  • 乌克兰玉米产量预计下降35%，小麦产量下调。
  • 国内玉米期价升水较高，短期跟随外盘走势。

交易策略

• 单边：建议09合约继续维持逢高抛空操作。
• 套利：做缩淀粉玉米价差。
• 期权：观望。

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生猪市场

主要观点

• 市场动态：
  • 全国生猪价格普跌，东北、华北、华东、华南等地区价格均有所下滑。
  • 猪苗母猪价格稳定，仔猪价格持平。
  • 饲料需求增长，豆粕价格高位运行，成本端支撑较强。
  • 白羽肉鸡出栏量同比上涨，父母代种鸡存栏高位，预计后续产能去化。

交易策略

• 单边：建议09合约逢高抛空。
• 套利：观望。

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鸡肉市场

主要观点

• 市场动态：
  • 白羽肉毛鸡价格稳定，肉鸡苗价格有所波动。
  • 分割品价格偏弱，但短期供应偏少，价格走稳。
  • 禽类屠宰开工率恢复，但库容率下降。
  • 俄罗斯与乌克兰战争影响，进口限制措施出台。

交易策略

• 单边：低库存叠加低存栏支撑盘面价格，建议5月合约在4200附近支撑。
• 套利：7-9反套，价差大概率走弱。
• 期权：观望。

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鸡蛋市场

主要观点

• 市场动态：
  • 蛋价稳中有涨，主产区均价4.19元/斤，主销区均价4.53元/斤。
  • 2月在产蛋鸡存栏量为11.53亿只，环比增加1.05%，同比减少4.28%。
  • 3月17日当周淘汰鸡均价4.83元/斤，淘汰日龄增加。

交易策略

• 单边：低库存叠加低存栏支撑，建议前期空单止盈离场，保持观望。
• 套利：建议买入现货卖出10合约，锁定1000元基差利润。

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白糖市场

主要观点

• 市场动态：
  • 俄乌冲突导致俄罗斯糖进口需求增加，但运输受阻。
  • 广西累计收榨糖厂37家，同比减少20家，预计本周还有5-10家糖厂收榨。

交易策略

• 单边：短期郑糖跟随外盘走势，建议观望。
• 套利：观望。
• 期权：尝试买入SR209-C-5900。

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棉花-棉纱市场

主要观点

• 外盘影响：ICE期棉上涨2.18%，至122.06美分/磅。
• 市场动态：
  • 国内棉花商业库存减少，纺织企业工业库存下降。
  • 纱布库存高，弱需求叠加疫情，国内棉花市场偏空。
  • 俄乌局势缓和，粮食担忧缓解，棉花短期维持震荡。

交易策略

• 单边：国内市场短期震荡，建议观望。
• 套利：建议多5月空9月。
• 期权：观望。

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花生市场

主要观点

• 市场动态：
  • 国内花生市场稳中偏强，部分产区受天气影响，出货量偏少。
  • 花生油市场报价区间为15000-17500元/吨，下游采购积极性不高。
  • 疫情影响下，部分油厂销售有所转好，对花生行情形成支撑。

交易策略

• 单边：全球及国内丰产，花生需求疲软，价格趋势向下，但受其他油脂影响，短期有支撑。
• 套利：建议买入现货卖出10合约，锁定1000元基差利润。

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