20250323-中泰期货-集运指数（欧线）期货周报_船司难形成挺价合力_4月挺价落地预期有所下滑_地缘风险波动_34页_1mb

集运指数（欧线）期货周报总结 2025年03月23日

核心内容

本报告分析了2025年4月集运市场走势及影响因素，重点包括运价、运力、地缘风险及市场预期等方面。报告由中泰期货研究所李荣凯撰写，提供了详细的市场数据与逻辑观点，供客户参考。

主要观点

1. 现货运价走势

• 4月初运价：MSC、EMC报价2100USD，ONE报价1700USD，MSK报价1800USD。
• 运价波动：由于前期船司3月宣涨落地情况不佳，4月各船司报价不一，运价波动较大。
• 出货量下行：市场出货量处于下行区间，对运价形成下行压力。
• 运力供应提升：4月运力供应有所增加，联盟难以形成挺价合力。
• 报价踩踏：单个船司的低价策略导致运价竞争加剧，出现踩踏现象。

2. 市场预期

• 4月上旬运价压力：淡季宣涨稳价需前月爆舱滚货支持及当月船司主动空班收紧运力，但目前这两大因素未提供积极支撑，市场整体预期偏空。
• 地缘风险影响：中东地缘政治冲突升级，停火协议面临破裂，胡塞武装扩大红海袭击范围，远月合约波动性可能增加。

3. 下周走势分析

• 04合约：预计维持震荡偏弱走势。
• 06和08合约：存在旺季预期，有一定底部支撑。
• 关注点：运司运力部署情况及地缘风险变动。

关键信息

1. 盘面数据

• EC2506合约：开盘2100.0点，收盘2072.0点，周内最低2038.0点，最高2108.0点，周涨跌幅-0.33%。
• EC加权指数总持仓：截至周五收盘为97748手。

2. 标的现货指数

• SCFIS-欧洲航线：1506.17，环比涨跌幅-6.5%。
• SCFIS-美西航线：1152.74，环比涨跌幅-8.5%。
• SCFI综合指数：1292.75，环比涨跌幅-2%。
• WCI综合指数：2264，环比涨跌幅-4%。
• WCI上海-鹿特丹指数：2463，环比涨跌幅-2%。

3. 出口数据

• 我国出口至欧盟：3月前20日出口金额为42.15亿美元，环比涨跌幅20%，同比涨跌幅15.24%。

4. 进口数据

• 欧盟进口四类货物：金额同比有所回升，显示欧盟需求相对稳定。

5. 运力分布

• 全球总集装箱运力：截至2025年3月24日为3192万TEU（7279艘），环比上升0.13%。
• 运力分布情况：
  • 在港：492.2万TEU
  • 在航：2349.8万TEU
  • 抛锚停航：7.3万TEU

6. 港口拥堵与排队情况

• Shanghai/Ningbo：在港船舶134艘，排队到港比率为1.69。
• Antwerp：在港船舶18艘，排队到港比率为1.23。
• Gibraltar (Algeciras/Tangier)：在港船舶9艘，排队到港比率为4.56。
• Qingdao：在港船舶31艘，排队到港比率为0.90。
• Savannah：在港船舶7艘，排队到港比率为1.69。
• Singapore：在港船舶58艘，排队到港比率为0.28。
• Norfolk：在港船舶7艘，排队到港比率为1.08。
• Port Klang：在港船舶33艘，排队到港比率为0.61。
• Hamburg/Bremerhaven：在港船舶23艘，排队到港比率为0.24。
• Rotterdam：在港船舶40艘，排队到港比率为0.18。
• Piraeus：在港船舶13艘，排队到港比率为1.31。
• Harwich：在港船舶0艘。
• Busan：在港船舶47艘，排队到港比率为0.30。
• Puget Sound/BC：在港船舶9艘，排队到港比率为0.61。
• Valencia：在港船舶15艘，排队到港比率为0.97。
• Le Havre：在港船舶8艘，排队到港比率为0.44。
• Balboa：在港船舶3艘，排队到港比率为1.17。
• Santos：在港船舶9艘，排队到港比率为0.53。
• Shenzhen：在港船舶33艘，排队到港比率为0.20。
• Chittagong：在港船舶13艘，排队到港比率为1.16。

7. 地缘风险

• 中东冲突升级：胡塞武装扩大红海袭击范围，地缘风险加剧，可能对远月合约产生较大影响。

风险提示

• 地缘风险预期变化：中东局势可能进一步影响运价。
• 联盟新增红海航线：可能增加运力供应，影响运价。
• 远月合约流动性问题：远月合约的流动性可能不足，交易需谨慎。

金融工程视角

• 本报告从金融工程角度分析了运价波动、运力变化及地缘风险对市场的影响，强调了远月合约的不确定性及市场波动性。
• 提供了多个图表及数据，用于支持市场走势分析及风险提示。

数据来源

• 船司官网
• 同花顺iFinD
• 德路里官网
• Linerlytica
• 中泰期货研究所

联系信息

• 姓名：李荣凯
• 从业资格号：F3012937
• 交易咨询证书号：Z0015266
• 联系人：李开来
• 期货从业资格：F03124866
• 联系电话：18805319951
• 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com

声明

• 本报告仅供中泰期货客户使用。
• 本报告不构成任何交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
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