20251215-铜冠金源期货-铁矿周报_铁水跌破去年水平_铁矿震荡承压_10页_979kb

2025年12月15日市场分析总结

核心内容概述

2025年12月15日的市场分析报告聚焦于铁矿石及钢铁产业链的供需变化与价格走势。报告指出，铁水产量已跌破去年水平，钢厂检修规模扩大，导致需求端持续偏弱。与此同时，供应端铁矿石发运量维持在历史高位，港口库存增加，进一步加剧了市场承压。整体来看，铁矿石市场呈现供强需弱的格局，预计期价将震荡下行。

主要观点与关键信息

需求端分析

• 铁水产量回落：当前铁水产量已低于去年水平，且持续下滑。
• 钢厂开工率下降：247家钢厂高炉开工率环比下降1.53个百分点至78.63%，同比去年下降1.92个百分点。
• 产能利用率降低：高炉炼铁产能利用率降至85.92%，环比下降1.16个百分点，同比去年下降1.36个百分点。
• 钢厂盈利率下滑：钢厂盈利率为35.93%，环比下降0.43个百分点，同比去年下降12.12个百分点。

供应端分析

• 全球铁矿石发运量增加：上周全球铁矿石发运总量达3368.6万吨，环比增加45.4万吨。
• 海外到港量减少：尽管海外到港量有所减少，但发运量仍处于历史同期高位，港口库存增加，供应压力不减。
• 澳洲与巴西发运情况：澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147.0万吨；巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨。整体发运量仍维持高位。

期货市场表现

• 铁矿石期货价格下跌：上周DCE铁矿石期货收盘价为760.5元/吨，环比下跌25元/吨，跌幅为3.18%。
• 螺纹钢与热卷期货下跌：SHFE螺纹钢收盘价为3060元/吨，跌幅3.07%；SHFE热卷收盘价为3232元/吨，跌幅2.65%。
• 焦煤与焦炭期货大幅下跌：DCE焦煤收盘价为1016.5元/吨，跌幅10.83%；DCE焦炭收盘价为1475元/吨，跌幅6.94%。

宏观与政策因素

• 中共中央政治局会议：强调明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
• 美联储降息：美联储将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，这是年内第三次降息，幅度均为25个基点。
• 中央经济工作会议：提出优化“两新”政策，清理消费领域不合理限制，推动投资止跌回稳，鼓励收购存量商品房用于保障性住房。

风险因素

• 宏观政策超预期：若政策出现意外变化，可能对市场产生较大影响。
• 需求不确定性：钢厂检修规模扩大及铁水产量持续回落，可能进一步影响需求端。
• 供应压力不减：尽管到港量减少，但发运量仍维持高位，港口库存增加，市场承压。

图表与数据来源

• 图表1-24：展示了铁矿石及相关品种的期货与现货走势、库存变化、发运量、运价等数据，主要来源为iFinD、铜冠金源期货、我的钢铁网等。

机构信息

• 铜冠金源期货：提供投资咨询业务，具备沪证监许可【2015】84号资格。
• 分析师团队：包括李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天等，各自拥有从业资格号与投资咨询号。

联系方式

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999
• 各地营业部：包括上海、深圳、江苏、铜陵、芜湖、郑州、大连、杭州等，提供详细地址与联系方式。

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