20260727-迈科期货-铁水表现不佳_铁矿或继续承压_11页_1mb

铁矿市场分析总结（2026.7.27）

核心内容概述

本报告分析了当前铁矿市场供需、库存及价格走势，指出铁矿市场短期内面临压力，但中长期仍存在供给宽松的预期。报告基于Mysteel数据及行业动态，对铁矿发运、铁水产量、港口库存、高炉开工率及盈利率等关键指标进行分析，并关注宏观政策与市场预期对铁矿价格的影响。

主要观点

1. 铁矿发运保持稳定，供给相对宽松

• 全球铁矿发运总量上周为3084.6万吨，环比下降215.8万吨。
• 澳大利亚发运量为1672.1万吨（-193.7），巴西发运量为807.9万吨（-12.3），两国发运均处于环比回落阶段。
• 澳大利亚向中国发运量为1418.1万吨（-132.3），虽然有所下降，但整体仍维持在高位。
• 预计8月铁矿发运量将保持稳定，8月下旬可能逐步回升。

2. 铁水产量回落，需求走弱

• 247家钢企铁水日均产量为237.7万吨（-1.51），连续回落。
• 中钢协统计显示，7月上旬重点统计钢铁企业粗钢日产量为201.5万吨，环比下降0.4%。
• 唐山部分钢企已执行限产，预计至月底铁水产量仍偏弱。
• 铁水产量下降对铁矿需求形成压力，导致现货成交和价格承压。

3. 港口库存去化缓慢

• 国内45港铁矿库存为16323.43万吨（-21.52），去化不顺。
• 247家钢企进口矿库存为8740.01万吨（+40.9），库存增加。
• 铁水产量下降是导致库存去化缓慢的主要原因，需关注月底限产结束后需求是否改善。

4. 高炉开工率与盈利率走弱

• 247家钢企高炉开工率为82.09%，与铁水产量同步回落。
• 高炉炼铁盈利率为34.63%，环比下降2.60个百分点，处于零值以下。
• 钢材利润持续走弱，市场需关注后续是否出现恢复迹象。

5. 铁矿现货价格弱势，贴水格局持续

• 铁矿现货价格维持弱势，09-01月差未有明显改善。
• 基差未见明显变化，市场缺乏基本面驱动，更多依赖宏观及政策预期。

关键信息

• 供给端：澳巴发运维持正常水平，全球发运稳定在3000万吨以上，供给宽松格局未变。
• 需求端：铁水产量持续回落，唐山限产对需求形成压制，短期对铁矿价格构成压力。
• 库存端：国内港口库存去化不顺，进口矿库存增加，需关注8月后是否出现改善。
• 价格端：铁矿现货价格低位运行，贴水格局未变，市场情绪偏弱。
• 风险提示：铁水产出变化、宏观预期波动是主要风险因素。

结论

短期内铁矿市场因铁水产量回落、需求走弱及库存去化缓慢而承压运行，价格维持弱势。中长期来看，铁矿价格仍受供给端宽松、市场预期及政策影响。若8月后铁水产量恢复，港口库存去化有望改善，铁矿价格或将出现反弹迹象。投资者需密切关注宏观政策变化及铁水产量恢复情况，以把握市场走势。