20240910-东方财富证券-光伏储能行业2024年半年报总结_光伏价格筑底_光储景气回暖_22页_992kb

电气设备行业专题研究：光伏储能行业2024年半年报总结

投资要点

• 光伏行业冰火两重天：1-7月国内光伏新增装机12353GW，同比增长27.14%；海外组件出口1514GW，同比增长25.54%。产业链价格持续下跌，各环节跌破生产成本。
• 储能全球装机快速增长：2024年上半年全球新增装机3539GWh，新兴市场需求旺盛，德业股份、阳光电源等企业表现突出。

光伏与储能企业经营数据

• 光伏主产业链经营承压：2024年上半年营收同比下滑28.88%，净利润转负。
• 逆变器和辅材环节表现较好：逆变器营收同比增长0.61%，辅材中玻璃、焊带、银浆等业绩稳步增长。
• 营运能力加强：主链企业通过延长供应商付款周期提升资金使用效率。
• 现金流压力增大：经营活动现金净流量转负，投资支出减少，筹资活动现金净流量大幅增加。

投资建议

• 光伏：建议关注硅料企业协鑫科技、通威股份，组件企业晶科能源、阿特斯。
• 光储：推荐逆变器企业阳光电源、德业股份、上能电气、禾迈股份。

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 光储需求不及预期
• 产业链价格波动