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报告摘要
纯碱期货日报总结（2026年3月24日）
核心内容概述
本报告为2026年3月24日的纯碱期货市场分析，涵盖现货价格、期货价格、基差、价差、基本面数据及市场研判等内容。整体市场呈现震荡走势，短期内价格高位盘整，交易策略偏向高空。
一、现货市场情况
| 品种 | 2026/3/24 | 2026/3/23 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华中重质(送到) | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 |
| 华东重质(送到) | 1200 | 1200 | 1200 | 0 | 0 |
| 沙河重质(送到) | 1215 | 1245 | 1220 | -30 | -5 |
| 西北重质(出厂) | 950 | 950 | 970 | 0 | -20 |
| 华中轻质(出厂) | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 |
| 华东轻质(出厂) | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 |
| 华北轻质(出厂) | 1220 | 1220 | 1220 | 0 | 0 |
| 西北轻质(出厂) | 920 | 920 | 920 | 0 | 0 |
| 轻重价差(平均) | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 |
- 沙河重质价格较前一日下跌30元/吨，西北重质价格持平。
- 轻重碱价差为50元/吨，保持稳定。
- 整体现货市场走势趋稳，价格相对坚挺。
二、期货市场情况
| 合约 | 2026/3/24 | 2026/3/23 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| SA05合约 | 1240 | 1256 | 1243 | -16 | -3 |
| SA09合约 | 1320 | 1334 | 1306 | -14 | 14 |
| SA01合约 | 1371 | 1381 | 1352 | -10 | 19 |
- SA05合约价格较前一日下跌16元/吨，周内下跌3元/吨。
- SA09合约价格下跌14元/吨，但周内上涨14元/吨。
- SA01合约价格下跌10元/吨，周内上涨19元/吨。
期货市场其他指标
- 主力合约持仓：84万手，较前一日减少1万手，周内减少13万手。
- 主力合约成交：97万手，较前一日减少43万手，周内增加18万手。
- 仓单数量：1363张，周内减少586张。
- 基差：
- SA05合约：-25元/吨，较前一日下跌14元/吨，周内下跌2元/吨。
- SA09合约：-105元/吨，较前一日下跌16元/吨，周内下跌19元/吨。
- SA01合约：-156元/吨，较前一日下跌20元/吨，周内下跌24元/吨。
三、基本面数据
| 指标 | 2026/3/20 | 上期 | 去年同期 | 周环比 | 年同比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纯碱产量(万吨) | 82 | 81 | 65 | +1% | +25% |
| 纯碱产能利用率(%) | 86 | 87 | 78 | -1% | +11% |
| 纯碱厂库(万吨) | 185 | 193 | 169 | -4% | +10% |
| 纯碱表需(万吨) | 90 | 82 | 70 | +9% | +28% |
| 联碱法利润(元/吨) | 228 | 166 | 259 | -37% | -12% |
| 氨碱法利润(元/吨) | -25 | -26 | -52 | +3% | -52% |
- 纯碱产量连续两周增长，周产量达到81.8万吨，创历史新高。
- 产能利用率略有下降，但仍维持在较高水平。
- 厂库库存较上周减少7.8万吨，库存去化明显。
- 表需持续增长，周环比增加9%，年同比增加28%。
- 联碱法利润下降，氨碱法利润持续为负，行业利润承压。
四、市场研判与交易策略
【市场情况】
- 纯碱市场走势趋稳，价格相对坚挺。
- 个别装置恢复，供应有所提升，但整体供应仍处于历史高位。
- 下游需求一般，采购情绪偏弱，市场观望氛围浓厚。
【重要资讯】
- 河南骏化预计明日恢复生产，江苏昆山设备检修，湖北双环设备恢复。
- 前期短停企业预计近期将恢复，供应端压力有所缓解。
【逻辑分析】
- 纯碱震荡，海外TACO担忧再起，原油走弱，焦煤震荡，市场情绪偏弱。
- 产业空单压力较第一轮上涨相比下降，但交割月临近，交易逻辑将由预期向现实转换。
- 供应端维持高位，需求端疲软，短期价格高位震荡，建议择机高空。
【交易策略】
- 单边策略：短期纯碱高位震荡，可择机高空。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：卖看涨期权。
五、附图说明
- 纯碱基差：反映期货与现货价格的差异，整体基差为负，表明期货贴水。
- 纯碱价差：SA01-05价差为-80元/吨，SA05-09价差为-51元/吨，SA09-01价差为131元/吨。
- 纯碱仓单数量：周内减少586张，显示市场交投清淡。
- 纯碱主力合约持仓与成交：持仓减少，成交下降，市场活跃度较低。
- 纯碱厂家库存：库存去化明显，显示市场消化能力增强。
- 纯碱表需：需求持续增长，支撑价格。
六、免责声明与作者承诺
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