20260226-万联证券-纺织服饰行业2025年业绩预告综述_行业整体盈利状况边际改善_纺织制造板块预盈率较高_8页_843kb

纺织服饰行业2025年业绩预告综述总结

核心内容

纺织服饰行业在2025年整体盈利状况呈现边际改善趋势。截至2026年2月13日，行业共有107家A股公司，其中55家发布业绩预告，披露率为51%，在消费八大行业中排名第三。行业预盈率为60%，预计盈利公司数量为33家，表明行业盈利情况有所好转。

主要观点

• 行业整体盈利改善：纺织服饰行业亏损上市公司占比从2024年的59%降至2025年的40%，其中扭亏为盈的公司占比从4%上升至20%，业绩预增的公司占比从15%上升至22%，显示出行业盈利状况的积极变化。
• 子板块表现分化：
  • 纺织制造板块：预盈率高达77%，盈利公司数量较多，但续亏公司占比上升至15%。建议关注订单回暖、新产能释放及高股息的龙头企业。
  • 服装家纺板块：预盈率48%，首亏公司占比大幅下降至6%，预增和扭亏公司占比提升，受益于内需回暖。
  • 饰品板块：预盈率73%，预增公司占比提升至36%，扭亏公司占比提升至9%，首亏和续亏比例下降，有望受益于工艺提升和金价预期。

关键信息

• 披露率差异：各子板块披露率不同，饰品板块披露率最高（73%），服装家纺（52%）和纺织制造（41%）次之。
• 业绩预告类型变化：
  • 纺织制造板块：预增占比下降至38%，续盈占比下降至8%，亏损比例下降至23%，其中首次亏损占比降至8%。
  • 服装家纺板块：预增占比从3%上升至10%，首亏占比从33%下降至6%，续亏占比上升至45%。
  • 饰品板块：预增占比从20%上升至36%，扭亏占比从0%上升至9%，首亏和续亏占比分别降至9%和18%。
• 投资建议：
  • 纺织制造：关注订单需求回暖、新产能释放及高股息的龙头企业。
  • 服装家纺：受益于内需回暖，建议关注品牌力和产品力较强的公司。
  • 饰品：短期受金价高位影响，中长期则因工艺提升和多场景渗透率提升而受益，建议关注品牌势能强、渠道布局广泛、股息率高的黄金珠宝龙头企业。
• 风险因素：
  • 宏观经济恢复不及预期
  • 原材料价格大幅波动
  • 行业竞争加剧
  • 汇率波动
  • 统计偏误

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资评级仅为相对建议，不构成具体投资决策。
• 投资者应结合自身情况和完整报告内容作出投资决策。
• 投资有风险，需谨慎对待。

证券分析师承诺

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