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中原期货研究所晨会纪要总结（2023第200期）

宏观要闻

• 中国经济增长积极，全年5%目标有望实现，货币政策强调跨周期调节，防范汇率和房地产风险，提供应急流动性支持。
• 资本市场监管加强，聚焦财务造假和操纵，优化制度如定价和减持规则，提升能力防止风险。
• 国有企业改革鼓励民企参与，促进混合所有制和合作，聚焦核心技术攻关。
• 碳排放权交易市场已启动，全国温室气体自愿减排交易准备就绪；汽车市场强劲增长，10月零售数据亮眼，预计11月继续暴增。
• 金属方面，伦敦金属交易所费用上涨；碳酸锂价格创历史新低；反倾销调查对韩国、日本丁腈橡胶进行期终复审。

主要品种晨会观点

• 农产品：花生主力合约窄幅震荡，需求低迷不建议抄底；油脂（豆油、棕榈油）成交回暖，建议偏强震荡；白糖受减产支撑，或高位运行；生猪猪价弱势，远月支撑；鸡蛋现货稳定偏弱；棉花产量预期下调，郑棉止跌迹象，建议震荡策略。
• 能源化工：甲醇利多因素包括煤炭支撑、气头检修；利空如进口增加和需求淡季，建议短期震荡、中长期逢低多单；烧碱供给恢复，预计期货下滑；氧化铝供需边际转弱；氧化铝、镍、铜价格承压，建议空单；热卷、螺纹钢震荡偏强；焦煤需求改善；碳酸锂价格可能下破14万/吨，建议谨慎追空。
• 金融：股指震荡，持有期指策略，中长期反弹空间有限；期权PCR上升，隐含波动率变化，关注策略如牛市看涨价差。

整体市场情绪偏暖，政策支持力度大，但供需矛盾和风险如库存压力、汇率波动需警惕。财政和货币政策将继续支撑经济，各品种建议灵活策略，管理风险敞口。