美柏必缔：2023中国医药授权许可BD交易年度报告_42页_5mb

2023年中国医药授权许可交易总览

1. BD交易概况

   • 全年共完成169笔交易，其中跨境引进35笔，出海80笔，境内交易54笔。
   • 首付款总额4816亿美元，潜在总交易额5489亿美元，跨境出海首付款同比增长305%。

2. 资本与政策影响

   • 创新药支持政策延续，2023年国产1类新药获批34款，但一级市场融资同比下滑44%。
   • 政策及资本市场压力导致跨境引进交易减少，境内交易聚焦中后期成熟产品。

3. 交易结构变化

   • ADC和小分子药物成主流，境内交易中首付款总额增长58%，但数量减少22%。
   • 境内合作类型以商业化为主（50%），反映企业偏重现金流需求。

跨境引进（License-In）分析

1. 交易趋势

   • 2023年引进交易从2021年的131笔降至35笔，首付款总额从8亿美元降至2.6亿美元。
   • Pharma与Biotech企业引进数量持平，但平均首付款约750万美元。

2. 产品偏好

   • 肿瘤及消化领域占主导（共16笔），小分子药物占比50%。
   • 跨国药企偏好临床中后期产品，国内企业布局早期前沿分子（如核药、mRNA）。

跨境出海（License-Out）分析

1. 交易活跃度

   • 出海交易增长至80笔，首付款总额46.3亿美元，创历史新高。
   • TOP10企业贡献超半数交易，ADC领域表现突出（15笔交易，首付款15亿美元）。

2. 分子类型分布

   • 小分子与ADC交易数量及金额均位列第二；抗体首付款总额仅3.47亿美元，因交易阶段偏早期。

3. 出海趋势

• 中国企业布局差异明显，ADC出海与PD-1交易盛况消退，行业回归理性。

境内BD交易特点

1. 交易特点

   • 首付款总额15.2亿美元，III期及以上产品占首付款总额的74.3%。
   • 临床前项目数量最多（14笔），但首付款占比低（约4.3%）。

2. 高校院所参与

   • 2023年高校药企合作增多，如科伦博泰、海南金诺赛，聚焦差异化领域（如核素药物、中药）。

出海展望

1. 机遇与挑战

   • ADC药物出海势头强劲，下一代靶点（如实体瘤CAR-T）提上日程。
   • 首付款高企问题仍存，需优化合作模式以增强可持续性。

2. 趋势预测

   • 境外市场格局变化及国内药企研发收口，或推动2024年“退单潮”提前。

2023年TOP10交易榜单

1. 跨境引进TOP10
   • 华东医药（GLP-1/GIP双靶减肥药等）、恒瑞医药（ADC药物）、映恩生物（ADC平台授权）。
2. 出海TOP15
   • 百利天恒（ADC/双特异性抗体）、西比曼/亘喜（CAR-T）等。
3. 境内TOP10
   • 华东医药、基石药业、泽璟制药等，聚焦抗体、ADC及创新药授权。

2024展望

• License-In回暖：资本市场修复或推高引进交易活性，未来三年迎来第二增长曲线。
• 出海战略升级：由粗放授权转向精准合作，布局高价值创新药。
• 境内BD趋向理性：依托平台优势与资本协同，形成“转化-研发-商业化”生态链。

中国医药产业“全球化+现代化”之路已开启。