2023中国医药授权许可BD交易年度报告-美柏必缔_42页_5mb

报告摘要

BD美柏必缔2023年度报告总结
2023年中国医药授权许可交易呈现以下特点：

整体交易态势
- 全年共完成169笔BD交易，其中跨境License-out交易80笔（占比47%），跨境License-in交易35笔（21%），境内交易54笔（32%）。
- 跨境交易首付款总额达463亿美元，其中License-out首付款占比83%（463亿美元），License-in首付款占比12%（26亿美元）。
跨境引进（License-in）
- 交易数量同比下降明显，2023年仅35笔，较2021年峰值（131笔）下降73%。
- 主要引进中后期上市产品（占比48%），如肝炎、代谢疾病相关项目；早期临床前产品占比26%。
- 肿瘤（28%）、消化（17%）领域占比最高，小分子药物占50%；单抗仅1笔。
- 买家类型中，Pharma与Biotech交易数量持平（各13笔），但Biotech首付款总额占比更高（62%）。
跨境出海（License-out）
- 交易数量增长至80笔，首付款总额463亿美元（同比2022年增长305%），创历史新高。
- ADC药物成为热门，15笔交易占19%，百利天恒/BMS交易首付款8亿美元（最高单笔）。
- 小分子药物交易26笔（首付款143.6亿美元），抗体药物交易29笔（首付款34.7亿美元），但金额相对较低。
- 重点合作方包括跨国药企（如阿斯利康、BMS、GSK），其中阿斯利康并购亘喜生物交易额达10亿美元（现金首付）。
境内交易
- 首付款总额152亿美元（同比2022年增长58%），但交易数量下降22%。
- III期及上市产品占比高（74.3%），临床前项目占比低（4%）。
- 小分子药物交易占比35%，抗体占18%，ADC等新型分子形式占7%。
- 高校院所成果转化项目4项，涉及中药、化药及核素药物，交易阶段多为II期或IIT。
行业趋势与挑战
- 资本寒冬导致一级市场融资萎缩（2023年融资额615.9亿美元，仅为2021年的26%），企业更倾向通过BD交易获取现金流。
- 政策推动（如医保目录调整、集采）加速创新药研发，但IPO破发率高（2023年破发率50%），企业转向多元化合作模式。
- 跨境出海需求激增，但成功交易仍占少数（仅2%），未来或面临退货潮。
关键事件
- 华东医药通过引进13个海外项目布局医美、减肥等领域，2023年首付款总额达50亿美元。
- 和黄医药转让呋喹替尼获4亿美元首付款，武田制药后续将按里程碑支付，总交易额预计超11亿美元。
- 阿斯利康收购亘喜生物（10亿美元）、百利天恒授权BMS双抗ADC（8亿美元），推动中国创新药国际化。
未来展望
- 跨境License-in交易有望重回增长曲线，中国药企更注重临床需求匹配。
- 医药企业需理性看待出海交易，结合市场需求与技术优势，完善研发管线。
- 高校院所成果转化加速，形成“转化医学-Biotech-Pharma”接力生态链，提升产业协同效率。