20170112-兴业证券-新一轮药品招标及采购深度报告：二元定价模式下的碎片化采购_38页_1mb

文档内容总结

核心内容

新一轮药品集中采购模式正逐步多元化，从省级集中采购向地市级及医疗机构采购过渡，价格机制也由“一元定价”向“二元定价”演变。这一变化使得药品采购更加灵活，但也对企业的价格维护能力提出了更高要求。同时，医保支付价制度的推行和GPO模式的试点，进一步推动了药品价格的全国一体化进程。

主要观点

• 招标模式多元化：包括公开招标、价格谈判、直接采购、定点生产等，使药品采购更趋灵活。
• 价格机制碎片化：省级招标确定资质，地市级和医疗机构进行二次议价，形成“二元定价”机制。
• 价格联动加速：全国药价一体化趋势明显，省级、地市间价格联动机制加强，使得降价行为具有更大的全局性影响。
• 重点品种受益：部分具有治疗刚性、竞争格局良好、价格维护能力强的品种（如抗肿瘤药、胰岛素等）在新一轮招标中受益显著。
• GPO模式受关注：GPO（药品采购组织）模式通过集中采购和议价机制，为医疗机构争取更优价格，同时降低药企的销售成本。

关键信息

重点公司及评级

投资机会

新一轮招标模式下，投资更加青睐产品储备丰富、治疗刚性强、具备较强营销能力的企业，如恒瑞医药、华东医药、通化东宝、恩华药业、华海药业、丽珠集团和长春高新等。

风险提示

• 药品招标降价超预期
• 招标进度低于预期
• 医保控费力度超预期

新模式与新政策

• GPO模式：由医疗机构委托第三方组织进行集中采购，通过规模效应降低药品价格。
• 国家药价谈判：首批试点药品降价幅度显著，如替诺福韦酯、埃克替尼、吉非替尼分别降价67%、54%、55%，标志着“以量换价”的趋势。
• 医保支付价制度：未来医保支付价的施行将影响药品采购价格，进一步强化医疗机构的议价能力。

目录结构

1. 新一轮全国药品招标进展回顾

   • 7号文和70号文奠定招标基调
   • 过半省份招标仍在进行
   • 上轮招标中独家品种及新进基药受益最大

2. 新医改下药品招标采购特点分析

   • 分类采购成为主流，五类药品分别采用不同采购方式
   • 招标逐步碎片化，地市级和医疗机构议价行为增加
   • 双信封仍是主流，但经济技术标重视质量分层
   • 二元定价机制形成，省级定资质，地市定价格
   • 价格联动进程加速，全国药价一体化
   • 特别品种（如妇儿专科非专利药、急救药等）受优待

3. 对未来药品招标采购的推演

   • 医保支付价制度将影响医疗机构议价动力
   • 医疗机构或成为招标主体，招采合一推进
   • 药店渠道有望因招标品种减少而重新受到重视

4. 关注有望招标受益品种

   • 恒瑞医药：创新和制剂出口驱动的国内化药龙头
   • 恩华药业：受益于招标放量的精麻类白马
   • 华海药业：国内制剂出口龙头
   • 通化东宝：受益于国产胰岛素基层放量的国内龙头
   • 丽珠集团：产品线优异的专科药企
   • 华东医药：产品线优异的低估值白马
   • 长春高新：业绩加速向上，激励机制有望改善的研发型生物药企

5. 风险提示

   • 药品招标降价超预期
   • 药品招标进度低于预期
   • 医保控费力度超预期

图表与数据

• 图1：7号文和70号文核心内容
• 图2：全国31个省市新一轮药品集中采购进度情况
• 图3：昆明制药注射用血塞通样本医院销售情况
• 图4：常山药业低分子肝素钙样本医院销售情况
• 图5：公立医院改革试点城市情况
• 图6：通过海外规范认证产品的优势
• 图7：代表省份中标结果的项目平均降幅
• 图8：江苏省各地市妇儿专科非专利药品带量采购项目议价降幅
• 图9：首批国家谈判三种专利药物降价情况

表格与数据

• 表1：7号文、70号文中五类药品分类采购目前进度
• 表2：7号文、70号文中五类药品分类采购方式
• 表3：上海、深圳两地GPO模式对比
• 表4：新旧规范双信封制度对比
• 表5：长春西汀注射剂系列品种在新旧招标下竞价分组变化
• 表6：浙江省2015年集中采购第一批价格降幅
• 表7：全国部分省份药品集中招标中关于一致性评价内容的情况
• 表8：江苏省直接挂网采购模式下部分药品报价涨幅情况
• 表9：广西、江西近期血制品代表品种价格的变化
• 表10：国家谈判药品在各省的落地情况
• 表11：试行医保支付价制度三地的对比情况

总结

新一轮药品集中采购在政策推动下呈现多元化、碎片化和一体化趋势。省级招标作为主要采购方式，其影响力逐渐向地市级和医疗机构转移，形成“二元定价”机制。与此同时，GPO模式和国家药价谈判成为新亮点，进一步压缩药价空间，提升采购效率。企业在这种背景下，需增强价格维护能力和产品竞争力，以适应新的招标环境。