20241124-华泰期货-聚烯烃周报_库存维持去化_供应压力减轻_16页_1mb

聚烯烃市场周报摘要

本周聚烯烃市场整体运行中性，供需格局维持紧平衡。上游厂商检修率延续高位，供应压力有所缓解，但新增产能投放逐步推进（英石化、内蒙宝丰、裕龙石化等），预计未来产能扩张仍将对市场形成影响。下游需求受季节性消费旺季结束影响，订单跟进放缓，农膜、包装膜等行业开工率下降，终端需求疲软，下游利润压力较大。

库存方面，现货市场维持去库态势，社会库存偏低，库存在一定压力。进口利润变化显示LL进口窗口短暂打开，PP进口窗口保持关闭，整体进口支撑有限。国内开工率分工艺来看，煤制与PDH制PP开工率近期波动较大，PP生产利润接近盈亏平衡。

中性策略建议下，短期聚烯烃价格预计在区间内震荡整理，关注原油价格波动及需求恢复不及预期的风险。操作上需谨慎对待市场波动，中长期仍需观察新增产能释放与下游需求恢复节奏。