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大越天胶早报0711总结

核心内容概述

本报告分析了7月11日天然橡胶市场的多空因素及风险点，结合基本面、基差、库存、盘面走势及下游消费数据，对市场走势进行了综合判断。

主要观点

• 基本面：国内外开割，库存偏高，但基建发力、房地产市场放松及汽车购置税减半等政策利好，对市场影响中性。
• 基差：周五现货价格为12650，基差为-20，整体处于中性水平。
• 库存：上期所库存周环比减少，但同比仍有所增加，对市场偏空。
• 盘面走势：价格运行在20日线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头仓位减少，市场情绪偏空。
• 操作建议：日内可尝试做多，若价格跌破12600则止损。

多空因素分析

利多因素

1. 海外原料价格偏强：国际市场天然橡胶原料价格相对上涨，对国内市场形成支撑。
2. 基差偏低：现货价格与期货价格之间的基差较低，存在一定的套利机会。
3. 政策利好：
   • 基建项目加快推进，带动橡胶需求。
   • 房地产市场放松政策，有助于提升橡胶消费。
   • 汽车购置税减半及电动车补贴政策，刺激汽车销售，间接推动橡胶需求。

利空因素

1. 国内外开割：全球主要产区进入开割季，供应增加，对价格形成压力。
2. 库存偏高：国内库存水平较高，抑制短期价格上涨。
3. 疫情导致需求受阻：疫情可能影响下游行业的需求，尤其是轮胎和汽车制造业。

风险点

• 疫情扩散：若疫情进一步扩散，可能对下游消费造成更大冲击。
• 美股走弱：国际市场波动可能影响资金流向，对橡胶价格产生负面影响。
• 通胀高企：高通胀压力可能导致原材料成本上升，进一步压制橡胶价格。

现货价格与库存情况

• 20年全乳胶：不可用于交割，但周五现货价格上涨。
• 青岛保税区美元报价：显示近期橡胶价格有所波动。
• 交易所库存：近期库存有所减少，但同比仍偏高，市场供应压力尚未完全释放。

下游消费表现

• 汽车行业：5月份汽车产销回升，产量和销量均有所增长，表明市场需求有所回暖。
• 轮胎行业：5月份产量回升，出口数量也有所增长，显示橡胶下游应用领域逐步恢复。

基差变化

• 周五基差转正，表明现货价格相对期货价格有所上涨，市场预期有所改善。

总结

综上所述，当前天然橡胶市场处于多空交织状态，短期价格受国内外开割和库存偏高影响偏空，但政策支持及下游行业回暖带来一定利好。投资者需关注疫情发展、美股走势及通胀情况，以判断市场方向。操作上建议日内做多，但需设置止损以控制风险。