20220421-大越期货-大越天胶早报_13页

大越天胶早报0421总结

核心内容概述

本报告对天然橡胶市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个维度，同时对相关市场和下游消费情况进行评估，以判断近期市场走势及潜在风险。

主要观点

市场整体偏空

• 基本面：国内需求受疫情压制，同时国内进入开割期，库存偏高，整体基本面偏空。
• 基差：现货价格为12950，基差为-450，显示期货价格低于现货，偏空。
• 库存：上期所库存周环比和同比均出现增长，库存压力较大，偏空。
• 盘面走势：20日均线向下，价格运行在20日线下方，趋势偏弱。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头持仓增加，市场情绪偏空。
• 市场预期：预计今日市场将出现小幅波动，2209合约短期操作区间为13300-13500。

多空因素分析

• 利多因素：

  • 海外原料价格偏强，可能对国内橡胶价格形成支撑。
  • 基差偏低，反映期货贴水程度，可能为后期上涨提供空间。

• 利空因素：

  • 国内进入开割期，供应增加，对价格形成压力。
  • 库存偏高，市场存在去库存压力。
  • 疫情对下游需求造成抑制，拖累市场表现。

主要风险点

• 地缘政治风险：俄乌冲突可能引发商品价格剧烈波动。
• 货币政策风险：美联储货币政策的不确定性可能影响市场情绪及资金流动。

关键信息

现货价格

• 20年全乳胶（SCRWF）不可用于交割，周三现货价格下跌。
• 青岛保税区美元报价显示市场对橡胶的需求疲软。

库存情况

• 上期所库存恢复增长，显示市场供应压力较大。

相关市场

• 通用合成胶价格有所回升，可能对天然橡胶形成一定替代压力。

下游消费

• 汽车产销：呈现季节性回升，但整体仍受疫情影响。
• 轮胎行业：季节性回落，但出口数量有所回升，显示海外市场对轮胎产品的需求有所改善。

图表信息

• 基差变化：周三基差缩小，显示现货与期货价差有所收窄。
• 其他图表：包括汽车产量、销量、轮胎出口数量等，均反映下游消费的季节性变化及市场动态。

总结

综合来看，当前天然橡胶市场整体偏空，受国内开割、库存偏高及疫情压制需求的影响，同时海外原料价格偏强与基差偏低为市场提供了一定支撑。短期内预计市场将维持小幅波动，操作建议关注2209合约的13300-13500区间。需警惕地缘政治冲突及美联储货币政策变化带来的系统性风险。