20230806-开源证券-宏观周报_稳增长政策密集出台_14页_1mb

宏观周报内容总结

根据报告内容，国内宏观政策聚焦稳增长，政治局会议后密集出台各项政策，包括财政、货币、消费等多方面措施，旨在应对经济恢复缓慢、外部环境等挑战。同时，鼓励民营经济发展，促进基础设施投资，活跃资本市场，推动房地产市场平稳健康发展，落实降准降息政策。

海外市场方面，美联储和欧央行继续加息，日本央行调整收益率曲线控制政策，地缘货币分化持续。此外，本周海外股市下挫，国际原油价格上涨。

风险提示方面，主要涉及国内外货币政策分化、国内政策执行不及预期。

各领域内容要点

1. 经济增长

   • 政治局会议强调经济长期向好的基本面，注重逆周期调节。
   • 发改委、财政部等四部门联合强调宏观调控，储备政策待适时推进。

2. 基建及产业政策

   • 基建方面：推动城中村改造、“平急两用”项目、新能源发展。
   • 产业方面：加速发展数字经济、人工智能、制造业，优化传统轻工业产业链。

3. 民营企业支持

   • 引导民间资本参与重大项目投资，鼓励盘活存量资产。
   • 金融机构加大对民企融资的支持，完善债券融资手段。

4. 货币政策

   • 人民银行强调科学合理把握利率水平，降准降息助力流动畅通。
   • 支持首套房贷款利率下调和住房抵押优化，继续维持稳健货币政策。

5. 财政政策

   • 小规模纳税人增值税减免，优化税收结构。
   • 免征特定项目所得税，支持小微企业发展。

6. 地产政策

   • 配合政策调整，落实住房贷款降首付、减免税费、推行房票安置。
   • 政策滞后民间资本参与，实行资金统筹与土地资源平衡。

7. 消费政策

   • 提出促进消费拉动经济基础性作用，通过增加居民收入扩大消费。
   • 释放交通补贴、商品住房支持政策，消费券发放拉动内需。

8. 贸易政策

   • 建立新的战略合作伙伴关系，海关优化营商环境，支持自贸试验区建设。

9. 金融监管

   • 提振资本市场信心，完善制度体系，视情况出台相关制度规则。

上周海外市场

• 美联储维持加息预期，欧央行上调利率25个基点，日本央行调整债券政策。

• 股权市场普遍下跌，国际原油价格上涨。

风险提示：

• 国内外政策分化持续，国内政策落地执行不及预期。