20180102-中国银河-晨会纪要_10页_739kb

银河视点总结

一、核心内容概览

本报告为2018年1月2日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、今日视点、市场简评、行业点评、当日政策与行业动态、评级标准等板块，由分析师丁文、许冬石、周世一、王绪丽、周颖、潘玮共同撰写。

---

二、主要观点与关键信息

1. 国际市场表现

• 道琼斯指数：24719.22，下跌0.48%
• 纳斯达克指数：6903.39，下跌0.67%
• 富时100指数：7621.20，上涨0.04%
• 恒生指数：29919.15，上涨0.19%
• 国企指数：11709.30，上涨0.22%
• 日经指数：22764.94，下跌0.08%

整体来看，国际股市呈现分化趋势，部分市场如富时100、恒生指数小幅上涨，而道琼斯、纳斯达克则有所回落。

---

2. 国内市场表现

• 上证综指：3307.17，上涨0.33%
• 深证成指：11040.45，上涨0.61%
• 沪深300：4030.85，上涨0.30%
• 上证国债：160.85，下跌0.01%
• 上证基金：6220.06，上涨0.26%
• 深圳基金：8249.84，上涨0.10%

A股市场在2017年最后一个交易日收红，全年分化严重，上证50涨幅最高，而创业板指表现不佳。白马股和一线龙头表现突出，成为年度最大赢家。

---

3. 期货与货币市场

• NYMEX原油：60.10，上涨0.43%
• COMEX黄金：1305.10，上涨0.61%
• LME铜：7251.50，下跌0.48%
• LME铝：2280.00，上涨0.13%
• BDI指数：1366.00，下跌4.48%
• 美元/人民币：651.20，下跌0.35%

整体呈现震荡格局，部分商品价格回落，而黄金和原油有所上涨。

---

4. 今日视点：市场展望与投资建议

（1）市场简评

• A股市场受春节前资金流动性紧张和风险偏好降低影响，短期将延续震荡格局。
• 中长期仍持乐观态度，建议关注新兴消费（食品饮料、餐饮旅游、商贸零售）、高新技术制造业（新能源汽车、5G、人工智能）以及环保、农业等政策支持行业。

（2）资金面与流动性

• 央行启动“临时准备金动用安排”，可临时使用不超过2%的法定存款准备金，期限为30天，预计最多可向市场投放1.8~2.0万亿元，以缓解春节前资金紧张。

（3）金融监管

• 《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》将于2018年1月1日实施，强化资本监管，防范金融风险。

---

5. 行业点评

（1）新能源汽车行业

• 四部委宣布新能源汽车购置税免征政策延续至2020年底。
• 技术标准提高，强调产品质量、电池安全、回收利用等。
• 投资建议：关注上汽集团、东风汽车、方正电机、宁德时代、国轩高科等产业链龙头。

（2）食品饮料行业

• 春节旺季即将来临，板块表现活跃。
• 基本面看好一线品牌，如贵州茅台、五粮液、水井坊、泸州老窖。
• 建议投资者综合成长性、估值和市值进行配置。

（3）煤炭行业

• 煤炭板块涨幅明显，供给低于预期，需求强劲，价格高位上扬。
• 投资建议：关注陕西煤业、中国神华、露天煤业、潞安环能等龙头公司。
• 风险提示：煤价大幅下跌、业绩不达预期。

---

三、当日政策与行业动态

政策要闻

• 12月中国非制造业商务活动指数为55.0%。
• 国家发改委将供给侧结构性改革、创新驱动发展、乡村振兴等列为2018年重点任务。
• 《中华人民共和国环境保护税法实施条例》正式施行，排污费不再征收。

行业动态

• 上海人工智能产业进入“快车道”。
• 长江学者预测2018年民间投资增速约6.8%。
• 中国石油中东市场原油产量创新高。
• 港珠澳大桥主体工程具备通车条件。
• 中国成功研发大地电磁探测仪用于能源勘探。

---

四、评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报10%-20%。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

---

五、风险提示

• 行业需求变弱
• 宏观及政策风险
• 食品安全风险
• 煤价大幅下跌风险
• 公司业绩不达预期风险

---

六、结论

整体来看，2018年1月A股市场在流动性保障和政策支持下，短期将保持震荡，中长期仍具乐观预期。重点布局新兴消费、高新技术制造和政策受益行业。国际市场上，美国房地产持续繁荣，而日本经济表现稳健。国内煤炭、食品饮料等行业表现良好，具备投资价值。