20170601-中国银河-晨会纪要_11页_592kb

银河视点总结

核心内容概览

本报告为2017年6月1日发布的银河证券晨会纪要，涵盖国际与国内市场行情、行业分析、政策动态及投资建议等内容。整体市场呈现结构性行情，部分行业和主题表现突出，同时关注政策导向下的投资机会。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 国际市场：周三欧美股市普遍下跌，亚太市场涨跌不一，日经指数小幅下跌，美元/人民币汇率上涨，人民币中间价创5月新高。
• 国内市场：A股震荡盘整，上证综指、深证成指、沪深300小幅上涨，市场整体量能略有放大。
• 期货与货币市场：原油期货下跌，黄金期货上涨，人民币汇率持续走强。

二、行业分析与投资建议

1. 煤炭行业

• 国内煤价继续下跌，但基本面有所好转，港口煤价跌幅趋缓，短期风险释放。
• 国际煤价小幅上涨，国内进口煤持续增长。
• 推荐陕西煤业、中国神华、中煤能源、阳泉煤业。
• 炼焦煤受淡季影响，短期难言乐观，但中长期维持平稳。

2. 传媒行业

• 推荐分众传媒（安全边际高、市场占有率高）及游戏板块中的三七互娱、完美世界。
• 游戏行业进入精品竞争阶段，优质公司有望收割市场份额。

3. 电力设备及新能源

• 新能源汽车产销数据尚未回暖，建议关注龙头供应链及特斯拉产业链潜在进入者。
• 推荐星源材质、新宙邦、长园集团、杉杉股份。
• 预计6月煤炭需求升温，电力行业进入改革攻坚阶段。

4. 医药行业

• 国务院支持社会办医，推荐恒瑞医药、乐普医疗、华兰生物、长春高新等龙头企业。
• ST生化作为血液制品潜在龙头，值得关注。

三、政策与经济动态

• 国务院部署第四次大督查，聚焦供给侧改革、民生保障、风险防范等。
• 新型农业经营主体培育：加快政策体系构建，提升农业质量效益。
• 制造业PMI：5月为51.2%，连续8个月高于50%，经济稳中向好。
• 非制造业PMI：54.5%，显示经济活跃度较高。
• “债券通”管理办法征求意见，允许境外投资者通过“北向通”参与银行间债券市场。
• 电价改革稳步推进，省级电网全面覆盖，增量配电试点加速。

四、重点推荐组合

6月组合包括以下标的：

• 分众传媒（002027）
• 泸州老窖（000568）
• 英威腾（002334）
• 杰瑞股份（002353）
• 宇通客车（600066）
• 华电国际（600027）
• 四创电子（600990）
• 招商蛇口（001979）
• ST生化（000403）
• 中国平安（601318）

五、市场结构与投资策略

• 市场结构持续分化，建议关注白电、白酒、医药、电子白马龙头及低估值大金融板块。
• 价值投资趋势明显，未来十年看好科技创新、消费升级及产业升级方向。
• 人民币汇率走强，两岸价差倒挂，显示市场预期改善。

六、行业动态与热点

• 新能源汽车：受政策推动，下半年产销量有望回升，建议关注供应链企业。
• 房地产：限售调控成主流，部分区域房价下跌，市场降温。
• 人工智能与科技：AI芯片成为手机厂商争夺新话语权的焦点，科技行业持续发展。
• 基建与水泥：万亿基建项目即将落地，水泥市场迎来新红利。
• 扶贫与区域发展：雄安新区、粤港澳大湾区等区域发展带来新增市场机遇。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（公司股价超行业平均20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

机构联系方式

• 深圳：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
• 北京：王婷，010-66568908，wangting@chinastock.com.cn
• 上海：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn
• 海外机构：李笑裕，010-83571359，lixiaoyu@chinastock.com.cn；刘思瑶，010-83571359，liusiyao@chinastock.com.cn

免责声明

本报告由银河证券发布，仅作为参考，不构成投资建议。银河证券不承担因使用本报告而产生的任何责任，客户应独立判断。报告内容可能包含外部链接，银河证券不对链接内容负责。

总结

本报告以市场行情、政策动向、行业分析为核心，强调结构性行情特征，推荐关注传媒、煤炭、医药、电力设备及新能源等板块。同时指出人民币升值趋势、经济稳中向好、政策支持对行业发展的积极影响，建议投资者关注行业龙头及具备增长潜力的细分领域。