20240202-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_852kb

国泰君安期货商品研究晨报总结

全局概览

• 市场动态：受FOMC会议影响，美联储姿态转向中性，暗示可能降息，但事件风险如银行业动荡和通胀担忧增加，导致整体市场震荡。
• 主要驱动因素：宏观经济数据（如ISM指数）、地缘政治事件（如胡塞武装影响）和季节性因素（如假期累库）主导各商品走势。

商品表现总结

• 黄金：FOMC中性表态支持降息预期，金价震荡，无明确趋势。
• 白银：跟随贵金属走势，震荡运行，无强势信号。
• 铜：海外宏观风险（如美元走强、供应扰动）施压价格，趋势偏弱，库存增加。
• 铝：节前累库缓慢，社会库存历年极低，保持震荡；氧化铝期货横盘，跟随铝价波动。
• 锌：区间震荡，需求淡季和补库结束提供支撑，关注期限套利机会。
• 铅：供需双弱格局下盘整运行。
• 镍和不锈钢：多空博弈加剧，不锈钢需求进入淡季，库存边际累增。
• 锡：近期快速上行，但受节日备货淡出风险，预计震荡。
• 工业硅：供给局部复产供应增加，库存变化是关键，趋势偏弱。
• 碳酸锂：现货价格小幅走强，但期货窄幅震荡，政策变动潜在影响。

总体而言，报告强调宏观风险对商品价格的扰动，建议关注个体过程如库存和跨期套利，以应对震荡市场。