20250224-银河期货-港口延续小幅累库_内地高供应压制价格偏弱运行_31页_2mb

甲醇市场分析总结

基于2025年2月的市场报告，甲醇价格呈现偏弱运行，主要受供应过剩和需求恢复缓慢的影响。供应端，国内煤矿开工率高位波动，煤炭日均产量维持在400-410万吨，西北地区甲醇供应稳定，开工负荷上升，但需求低迷导致煤价持续下跌。进口方面，国际装置运行不稳定，伊朗等地区产量波动，预计进口量低位徘徊。

需求端，传统下游如二甲醚和醋酸开工率下降，MTO装置部分停车，进一步拖累需求。库存持续高位，港口如华东太仓库存达10012万吨，累库为主，压制价格。成本方面，煤制甲醇利润稳定在400元/吨以上，但整体盈利压力大。

未来展望，国际局势和天然气供应不确定性影响进口，国内需求恢复缓慢可能推动甲醇价格高位回落。短期交易策略建议反弹高空，不追空，关注3月份两会前的宏观预期支撑。

关键数据：国内甲醇开工率下降，进口到港量1693万吨，港口库存增加318万吨，现货价格太仓2590元/吨，基差偏弱。