20230701-五矿期货-甲醇周报_供应与成本扰动_甲醇明显走强_37页_2mb

甲醇周报分析总结 (2023/07/01)

市场概况

本周甲醇市场整体呈现震荡态势。现货价格显著走强，江苏、鲁南和内蒙地区价格分别上涨95元、100元和60元/吨。供应端受部分装置检修影响，当前开工率环比下降0.9%，预计7月国内供应将回升，同时进口量回落在110万吨左右。需求端传统淡季行情持续，终端需求疲软，但MTO装置可能逐步改善。库存方面，港口库存增至8574万吨，社会库存小幅上升，但库存压力可控。

关键因素分析

• 利多因素：煤炭价格企稳反弹，气头装置亏损扩大但成本支撑增强，进口量减少缓解供应压力。
• 利空因素：国内产量回升预期，传统需求淡季导致终端利润压缩，MTO需求改善有限。
• 原料与估值：煤炭走强支撑甲醇，进口缩量缓解库存；甲醇估值中性，基于现货强基差和成本扰动。

策略与展望

• 短期：市场焦点转向供应端扰动和原料成本，短期震荡格局，建议观望。
• 中期：09合约以震荡为主，01合约多配机会存在，需跟踪煤炭走势和需求变化。

所有数据和观点基于周报内容，不含预测收益或投资建议。