2017-广发证券-信息安全行业深度报告（一）：国内信息安全行业进入普惠时代_35页_2mb

国内信息安全行业深度报告总结

核心内容概览

国内信息安全行业正逐步进入普惠发展阶段，内需成为主要推动力，政策与专项措施加速行业发展。未来行业竞争格局将向具有技术和市场优势的厂商集中，龙头企业将逐步脱颖而出。同时，信息安全市场细分程度高，各细分领域如防火墙、入侵检测、入侵防御等将出现集中趋势。

主要观点与关键信息

1. 行业发展阶段

• 2005年之前：信息安全意识开始萌芽，但尚未形成系统化解决方案。
• 2005-2009年：信息安全建设进入爆发阶段，企业开始重视并大规模部署安全系统。
• 2011年以后：信息安全成为信息化建设的必要条件，企业普遍围绕“安全”进行信息化建设。

2. 市场规模预测

• 2011年：国内信息安全产品市场规模为7.26亿美元，服务市场为3.99亿美元。
• 2015年：产品市场预计达到14.35亿美元（CAGR 18.8%），服务市场预计达到6.84亿美元（CAGR 15.1%）。

3. 行业竞争格局

• 市场集中度：市场将逐渐向具有技术和品牌优势的厂商集中，尤其是在防火墙、UTM、反病毒、入侵检测、入侵防御、漏洞扫描等细分行业。
• 细分市场：
  • 防火墙/VPN市场：天融信、H3C、华为、思科为主要玩家。
  • 入侵检测市场：启明星辰、绿盟科技、东软、安氏领信占据主要市场份额。
  • 入侵防御市场：绿盟科技、H3C、天融信、启明星辰为主要厂商。
  • 统一威胁管理市场：华为、H3C、山石网科、启明星辰为主要厂商。
  • 漏洞扫描市场：绿盟科技、IBM、启明星辰为主要厂商。
  • 身份管理与访问控制市场：吉大正元、上海格尔、IBM、EMC为主要厂商。
  • 安全内容管理市场：深信服、网康科技为主要厂商。
  • VPN硬件设备市场：深信服、Array Networks为主要厂商。

4. 国内厂商商业模式

• 面向个人用户：以杀毒软件为主，多数采用免费模式，通过推广其他产品盈利。
• 信息安全产品销售：主要面向政府、企业等，产品销售收入占比在70%以上。
• 信息安全系统集成：以蓝盾股份为代表，收入占比超过70%，需长期服务客户。
• 软件支持与服务：如任子行，提供软件支持与服务，形成稳定收入来源。

5. 国内厂商竞争优势

• 绿盟科技：技术领先，产品覆盖广泛，参与多项国家标准制定，市场占有率领先。
• 蓝盾股份：一体化解决方案，安全集成业务占比高，市场占有率持续增长。
• 启明星辰：在入侵检测与防御、漏洞扫描、安全管理平台等领域处于领先地位。
• 卫士通：以密码业务为核心，政府及军工为主要客户，收入来源稳定。

行业发展趋势

• 内需增长：随着IT投入增加，新未知威胁不断涌现，安全投资持续增长。
• 技术门槛提高：厂商需不断开拓新技术和新产品，以提升竞争力。
• 政策推动：国家出台多项政策和标准，推动信息安全行业标准化与规范化。
• 整合趋势：行业参与者增多，企业整合成为必然，形成规模化和专业化发展。

风险提示

• 市场竞争加剧：可能导致毛利率下降。
• 技术失密与人才流失：影响企业的持续创新能力。

行业评级

• 行业走势：1个月-2.13%，3个月-3.16%，12个月-17.36%。
• 沪深300走势：1个月1.06%，3个月-7.99%，12个月-14.64%。

图表索引

• 图1：国内信息安全行业发展阶段
• 图2：信息安全产品及服务
• 图3：国内信息安全企业商业模式
• 图4：2011年国内主要信息安全产品销售、系统集成与服务业务收入占比
• 图5：2011年国内主要信息安全厂商营业收入、净利润与毛利率对比
• 图6：国内信息安全威胁严峻
• 图7：国内信息安全未来发展方向
• 图8：国内信息安全产品市场规模
• 图9：国内信息安全服务市场规模
• 图10：国内信息安全行业竞争格局
• 图11：国内防火墙/VPN市场竞争格局
• 图12：国内入侵检测市场竞争格局
• 图13：国内入侵防御市场竞争格局
• 图14：国内统一威胁管理市场竞争格局
• 图15：国内漏洞扫描市场竞争格局
• 图16：国内内容管理与访问控制市场竞争格局
• 图17：国内安全内容管理市场竞争格局
• 图18：国内VPN硬件设备市场竞争格局
• 图19：06-11营业收入和净利润复合增长
• 图20：公司2008-2012/6营业收入及同比增速
• 图21：公司2008-2012/6净利润及同比增速
• 图22：三项业务互相促进，联动发展
• 图23：公司未来发展规划
• 图24：启明星辰产品线
• 图25：2005年-2011年收入和净利润
• 图26：2011年卫士通收入来源（按行业分类）

政策推动

• 《信息安全等级保护管理办法》：推动信息安全等级保护制度，为各类信息安全产品提供应用空间。
• 《信息安全产业“十二五”规划》：提出四大目标，包括产业规模、产业结构、技术创新和产业组织，推动行业发展。

市场前景

• 企业级信息安全市场：未来5年将继续保持高增长，成为行业发展的主要驱动力。
• 国内厂商优势：在政府、能源等政策壁垒高的行业具有明显竞争优势。
• 整合趋势：行业参与者增多，企业整合成为必经之路，形成规模化和专业化发展。

总结

国内信息安全行业正经历从萌芽到爆发再到普惠的发展阶段，内需和政策推动是主要驱动力。随着市场细分和竞争加剧，技术领先、品牌优势和政策支持的厂商将占据主导地位。未来，行业将继续向高端产品和集成服务发展，市场竞争格局将逐步集中，龙头公司将脱颖而出。