20160121-天星资本-信息安全行业研究报告_28页_1mb

信息安全行业研究报告总结

核心内容

信息安全行业是中国当前发展迅速的行业之一，具有政策和事件驱动的特点。自2014年中央网络安全和信息化领导小组成立后，信息安全产业上升为国家战略层面，进入快速发展阶段。该行业的主要市场参与者包括大型上市公司和新三板挂牌企业，其中绿盟科技、启明星辰和奇虎360是行业中的领先企业。

主要观点

• 政策驱动：信息安全行业的发展受到政策的显著影响，如网络安全法的出台和国家对网络安全的重视，推动了企业信息安全投入的增加。
• 市场增长：2011至2014年，信息安全产品市场年均复合增长率达14.31%，服务市场年均复合增长率为10.23%。IDC预测2014-2019年，信息安全市场规模年均复合增长率将达17.2%。
• 安全硬件主导：安全硬件产品占市场53%，未来仍将是主要增长点，而安全软件和安全服务市场则相对滞后。
• 行业发展方向：移动安全、云安全、工控安全和大数据分析是未来重点发展方向，其中大数据分析在破解APT攻击中扮演重要角色。
• 企业竞争格局：大型国内厂商在安全硬件细分市场形成寡头垄断，产品同质化严重。中小厂商面临市场开拓困难和研发能力不足的问题。
• 新三板企业分析：新三板挂牌的20家信息安全企业中，只有优炫软件有机会进入创新层。多数企业已过了高成长期，缺乏竞争优势。

关键信息

市场规模与结构

• 上市公司数量：9家
• 新三板挂牌公司数量：20家
• 2014年安全硬件市场规模：30.02亿美元，未来四年复合增长率20.05%
• 安全软件和安全服务市场占比：25%和22%

市场分布

• 主要下游行业：政府、军队、电信运营商、金融、能源、互联网
• 市场集中度：国内安全厂商占据67%市场份额，但高端产品仍由国外厂商主导
• 安全硬件市场结构：防火墙、UTM和安全内容管理产品最受欢迎，分别占35%、26.3%和12.6%

主要企业分析

• 绿盟科技：

  • 成立于2000年，主要产品包括IPS、IDS、WAF等
  • 拥有完善的销售渠道，覆盖全国
  • 2014年营业收入7.03亿元，P/E(TTM)为97.2
  • 通过并购布局数据安全、移动安全、工控安全和大数据分析等新兴领域

• 启明星辰：

  • 成立于1996年，2010年上市
  • 主要产品包括IPS、IDS、UTM和SOC
  • 2014年营业收入11.96亿元，P/E(TTM)为88.07
  • 与腾讯、华为等企业有战略合作，布局云安全和工控安全

• 奇虎360：

  • 成立于2005年，提供PC和移动端安全产品
  • 360安全卫士和360杀毒是市场占有率最高的产品
  • 2014年营业收入13.90亿美元，P/E(TTM)为34.5
  • 云安全体系是其重点发展方向

新三板企业投资策略

• 关注新兴领域：如数据安全、云安全、移动安全，可关注优炫软件和恒扬科技
• 关注知名股东：如上讯信息和铱迅信息，拥有知名VC/PE或业内企业作为股东
• 关注商业模式创新：如派拉软件和意畅科技，其下游客户多样化，市场潜力大

未来发展方向

• 移动安全：随着移动设备和应用的普及，移动安全需求激增，成为新的增长点
• 云安全：云计算的快速发展带来云安全挑战，预计未来市场规模将显著增长
• 工控安全：工业控制系统安全问题日益突出，成为信息安全大会的热点
• 大数据分析：作为破解APT攻击的新手段，大数据分析在信息安全领域具有广阔前景

市场挑战

• 中小厂商困境：细分市场规模有限，市场开拓困难，研发能力偏弱
• 安全服务滞后：客户对安全服务的接受度较低，服务理念尚未建立
• 技术瓶颈：国产操作系统和数据库产品在市场份额和生态建设方面仍需突破

结论

信息安全行业在政策和事件的推动下持续增长，未来发展方向明确，但行业竞争激烈，中小厂商面临诸多挑战。投资应重点关注具备新兴技术、知名股东和创新商业模式的企业，以把握行业发展的新机遇。