20151230-东北证券-储能行业深度报告_政策东风渐近_千亿市场待开_21页_1mb

储能行业深度报告总结

核心内容

储能作为电力系统的重要组成部分，在发电、输配电、用电端均发挥关键作用，能够实现削峰填谷、平滑可再生能源波动、高效系统调频以及提高供电可靠性。随着可再生能源装机容量的持续增长和弃风弃光问题的加剧，储能需求不断上升。同时，新能源汽车的快速发展也为储能行业提供了新的增长点，如光储一体充电站、V2G（车辆到电网）等模式。

主要观点

• 储能作用广泛：储能技术能够有效解决电力系统在时间与空间上的不平衡问题，提升电网效率和稳定性。
• 化学储能前景广阔：化学储能技术（如铅炭电池、锂电池、钠硫电池、钒液流电池等）是未来电力系统储能的核心发展方向，其中铅炭电池因高性价比在短期内具有较大优势。
• 政策推动行业发展：国外储能行业的发展经验表明，政策支持是推动储能商业化的重要因素。国内储能政策正在逐步完善，预计未来将出台具体扶持措施，加速行业发展。
• 市场空间巨大：预计到2020年，国内可再生能源装机规模将达350GW，若储能配置比例为10%，则储能市场容量将超过35GW，市场规模有望突破千亿。
• 示范项目成效显著：张北风光输储项目作为国内最大储能示范项目，已实现高效运行，为储能商业化提供了成功案例。

关键信息

储能技术路线与特性

储能技术优缺点与适用领域

储能应用分布

• 用户侧储能：占比约50%，应用于工业园区、海岛、山区等。
• 可再生能源并网：占比约27%，主要应用于风电场。
• 新能源汽车：占比约13%，未来在光储充电站和V2G模式中发挥作用。
• 其他应用：包括电力系统调频、调压、应急供电等。

国内储能政策

• 2014年《能源发展战略行动计划（2014-2020）》首次明确储能为“9个重点创新领域”之一。
• “十三五”储能规划大纲正在编写中，政策出台有望成为储能爆发的起点。
• 目前储能政策仍以框架性为主，尚未有具体补贴细则。

储能经济性测算

• 铅炭电池的度电成本有望降至低于0.5元，具备较好的经济性。
• 锂电池成本较高，若能降至3000元/kwh左右，将具备商业化潜力。
• 用户侧储能通过峰谷电价差实现套利，经济性有望逐步显现。

投资策略与重点标的

风险提示

1. 政策出台不及预期：国内储能政策尚未完全落地，具体补贴力度和实施方式存在不确定性。
2. 技术路线不确定：铅炭电池和锂电池是当前重点发展方向，但最终市场选择仍存在不确定性。
3. 行业竞争加剧：随着储能市场打开，动力电池产业链厂商可能进入储能市场，竞争将更加激烈。

总结

储能行业在政策推动、技术进步和市场需求的多重因素下，具备广阔的发展前景。铅炭电池因其高性价比成为短期重点，而锂电池、钠硫电池、钒液流电池等技术随着成本下降和应用扩展，未来也有望占据重要市场份额。国内储能市场有望在政策出台后迎来爆发，重点企业如南都电源、圣阳股份、阳光电源、科陆电子等具备较强的市场竞争力和增长潜力。然而，行业仍面临政策不确定、技术路线选择及竞争加剧等风险。