20231008-上海证券-食品饮料行业周报_需求逐步恢复_双节平稳收官_21页_1mb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（2023年10月08日）

核心内容概览

本报告主要分析了2023年9月25日至10月8日期间食品饮料行业的市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，行业在双节期间消费需求逐步恢复，名优酒企表现稳健，部分企业通过产品升级和市场拓展推动业绩增长，同时行业面临的挑战如宏观经济下行、食品安全及市场竞争也值得关注。

主要观点

消费需求恢复：双节期间，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%，其中餐饮企业增长近两成，团圆家宴、亲朋聚餐、婚庆喜宴成为消费热点。
白酒板块：整体消费需求稳步复苏，高端与地产酒在刚需市场更具竞争力，推荐关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
啤酒板块：重啤通过收购京A品牌，拓展精酿赛道，推动高端化进程，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等。
软饮料板块：东鹏饮料Q3收入增长稳健，第二曲线产品表现良好，建议关注东鹏饮料、百润股份。
速冻食品：安井食品推出股权激励计划，目标明确，有助于长期发展，建议关注安井食品、千味央厨。
冷冻烘焙：行业景气度有望修复，建议关注立高食品、南侨食品。
休闲零食：量贩店快速发展，行业有望实现万店连锁，建议关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品。

关键信息

本周市场表现

SW食品饮料指数下跌2.45%，相对沪深300跑输1.13pct。
个股涨幅前五：莲花健康（+15.44%）、绝味食品（+5.83%）、千禾味业（+2.42%）、紫燕食品（+1.81%）、西部牧业（+1.42%）。
个股跌幅前五：*ST西发（-18.48%）、水井坊（-8.06%）、惠发食品（-6.01%）、*ST皇台（-5.14%）、舍得酒业（-4.8%）。

行业动态

茅台：偕美世界行走进英国，与帝亚吉欧、保乐力加历史性聚首；汉酱（匠心传承）发布，提升品质与包装。
五粮液：拟投资7.67亿元建设绿色包装项目；与央视合作推广亿元“和美好礼”；聘任章欣为副总经理。
泸州老窖：拟投资26.04亿元建设体验营销中心，推动品牌与文化融合。
老白干：力争完成51.7亿元销售目标，持续优化产品结构。
金徽酒：助力光伏产业论坛，展示生态绿色美酒。
酒鬼酒：发布银饰文化文创产品。
金种子酒：库存控制良好，馥合香产品拓展渠道。
重庆啤酒：收购京A品牌，拓展精酿市场。
东鹏饮料：Q3收入增长28%-38%，第二曲线产品表现亮眼。
安井食品：实施股票期权激励计划，目标稳健，CAGR约12%。

陆股通资金动向

持股占比前三：洽洽食品（17.68%）、伊利股份（13.73%）、安井食品（10.42%）。
持市值前三：贵州茅台（1564.43亿元）、五粮液（318.86亿元）、伊利股份（228.64亿元）。
增持前三：迎驾贡酒（+0.22%）、口子窖（+0.22%）、金种子酒（+0.21%）。
减持前三：佳禾食品（-0.66%）、洽洽食品（-0.60%）、桃李面包（-0.43%）。

行业重要数据

白酒：飞天茅台批价2970元，五粮液普五批价960元；8月白酒产量同比下降5.30%。
啤酒：8月全国啤酒产量同比下降5.80%，进口量3.92万千升。
乳制品：生鲜乳价格同比下降9.90%，酸奶零售价16.18元/公斤，牛奶零售价12.42元/升。

成本及包材端数据

肉制品：猪肉平均批发价22.14元/公斤，零售价16.18元/500克。
大宗原材料：大豆价格5029.47元/吨，豆粕价格4742.40元/吨，布伦特原油价格88.77美元/桶，塑料价格指数872.20，瓦楞纸价格2837.30元/吨，箱板纸价格3325元/吨。

投资建议

白酒：关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒。
啤酒：关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒。
软饮：关注东鹏饮料、百润股份。
调味品：关注海天味业、中炬高新、千禾味业。
速冻食品：关注安井食品、千味央厨。
冷冻烘焙：关注立高食品、南侨食品。
休闲零食：关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品。

风险提示

宏观经济下行：可能影响整体消费能力。
食品安全问题：对行业形象和消费者信心构成威胁。
市场竞争加剧：行业集中度可能下降。
提价不及预期：可能影响企业盈利预期。

总结

本周期间，食品饮料行业在双节后呈现消费复苏迹象，部分企业通过产品创新和市场拓展实现业绩增长。陆股通资金对部分个股表现积极，尤其关注洽洽食品、伊利股份和安井食品。行业整体估值水平保持稳定，但需警惕宏观经济、食品安全及市场竞争等风险因素。建议投资者关注具备增长潜力和市场竞争力的个股及板块，同时关注行业政策与市场趋势的变化。

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