20221214-西南期货-早间评论_19页_418kb

早间评论总结（2022年12月14日）

核心内容概述

本总结基于西南期货研究所发布的早间评论，涵盖了多个商品期货品种的市场分析、走势判断及交易策略。各品种均受到宏观经济、政策变化、供需关系、库存水平及成本端等因素的影响，整体市场情绪偏弱，部分品种呈现震荡或下跌趋势，但也存在部分品种因政策利好或成本支撑而维持多头思路。

---

主要观点与关键信息

贵金属

• 沪金：主力合约收盘价404，涨幅0.06%。
• 沪银：主力合约收盘价5320，涨幅0.32%。
• 市场背景：美元指数震荡走弱，十年期美债收益率回落，实际利率下降。
• 数据影响：美国11月CPI年率降至7.10%，为2021年12月以来最小增幅，核心CPI降至6%，为2022年7月以来新低。
• 策略：长线逢低多头布局。

---

螺纹、热卷

• 现货价格：唐山普碳方坯3690元/吨，上海螺纹钢现货价格3800-3840元/吨，热卷报价4050-4070元/吨。
• 供需情况：螺纹钢供应偏弱，需求萎缩，但冬储政策提振市场信心；热卷供需矛盾不明显。
• 策略：建议投资者多单持有。

---

铁矿石

• 现货价格：PB粉815元/吨，超特粉660元/吨。
• 供需分析：11-12月粗钢产量预计维持平稳，铁矿石需求或环比上升。
• 策略：建议投资者保持多头思路。

---

焦煤焦炭

• 期货走势：焦煤上涨0.41%，焦炭下跌1.59%。
• 供需变化：焦炭库存降至低位，需求预期向好；焦煤库存走高，供应偏强。
• 策略：轻仓做多。

---

原油

• 价格走势：国际原油反弹，但市场情绪偏弱。
• 供需影响：美国CPI低于预期，但经济放缓与需求担忧压制油价；中国疫情政策优化带来需求预期。
• 策略：逢高做空。

---

甲醇

• 期货走势：小幅反弹。
• 供需分析：供应偏高，需求偏弱，库存压力大；基差与港口低库存限制下行空间。
• 策略：逢高做空。

---

LLDPE

• 期货走势：震荡下行。
• 供需分析：供应略有上升，需求疲软，农膜与包装膜开工率下降。
• 策略：逢高做空。

---

PP

• 期货走势：小幅回落。
• 供需分析：供应下降，但需求改善有限；无纺布需求因疫情优化有所提升。
• 策略：逢高做空。

---

天然橡胶

• 期货走势：主力合约下跌逾1%。
• 供需分析：国内进口增加，供应逐步回升；需求疲软，库存持续累库。
• 策略：建议逢高沽空。

---

PVC

• 期货走势：主力合约冲高回落。
• 供需分析：供应小幅回升，需求未明显改善，库存偏高。
• 策略：建议空单持有。

---

尿素

• 期货走势：延续偏强走势。
• 供需分析：出口政策利好刺激，但下游需求偏弱，库存小幅累库。
• 策略：建议空单换月至05合约。

---

乙二醇

• 期货走势：主力合约震荡偏弱。
• 供需分析：需求小幅改善，但库存压力较大，成本端支撑有限。
• 策略：建议逢高滚动做空，注意仓位控制。

---

PTA

• 期货走势：主力合约上涨1.65%。
• 供需分析：供应小幅下降，需求边际改善，成本端支撑明显。
• 策略：建议区间操作，关注成本端变动，注意止损。

---

短纤

• 期货走势：主力合约震荡上涨。
• 供需分析：原料乙二醇与PTA价格反弹，供应缩减，需求小幅回暖。
• 策略：建议择机布局空单。

---

铜

• 期货走势：沪铜上涨，但整体偏弱。
• 供需分析：铜精矿供应宽松，冶炼利润上涨，但消费端受季节性及海外需求影响偏弱。
• 策略：建议维持观望。

---

铝

• 期货走势：沪铝震荡。
• 供需分析：铝土矿供应偏紧，电解铝产量维持，消费走弱。
• 策略：建议择机沽空。

---

锌

• 期货走势：沪锌上涨。
• 供需分析：锌精矿供应宽裕，冶炼利润向好，但消费端走弱。
• 策略：建议择机沽空。

---

铅

• 期货走势：沪铅震荡。
• 供需分析：原生铅产量维稳，再生铅产量下降，库存压力较大。
• 策略：建议逢高沽空。

---

锡

• 期货走势：锡价高位盘整。
• 供需分析：海外供应稳定，国内需求疲软，产业供需改善有限。
• 策略：建议维持观望。

---

镍

• 期货走势：沪镍下跌。
• 供需分析：镍铁-不锈钢产业链需求走弱，新能源需求同步下滑，库存低位支撑价格弹性。
• 策略：多头逐步止盈。

---

豆粕

• 期货走势：豆粕期货下跌。
• 供需分析：出口需求支撑，但国内消费疲软，库存处于低位。
• 策略：建议豆粕空单加仓持有，注意止损。

---

油脂

• 期货走势：油脂价格震荡。
• 供需分析：国际油价上涨带动豆油、棕榈油价格走高，但国内库存增加。
• 策略：建议油脂等待反弹抛空。

---

棉花&棉纱

• 期货走势：棉花期货上涨。
• 供需分析：美国棉花产量上调，全球库存增加，国内需求低迷。
• 策略：建议卖近买远反向套利。

---

白糖

• 期货走势：白糖期货震荡。
• 供需分析：巴西糖产量大幅增加，印度产量小幅下滑，全球供给充足。
• 策略：暂观望。

---

苹果

• 期货走势：苹果期价增仓下跌。
• 供需分析：库存高点已过，出库量低于预期，市场情绪偏弱。
• 策略：建议逢低做多远月。

---

生猪

• 期货走势：生猪期货下跌。
• 供需分析：猪价上涨动力不足，供应将逐步增加，需求进入淡季。
• 策略：建议03合约空单逐步分批止盈。

---

鸡蛋

• 期货走势：鸡蛋期货下跌。
• 供需分析：供应量下降，但需求尚未明显回暖。
• 策略：建议回调做多。

---

玉米

• 期货走势：玉米期货下跌。
• 供需分析：供应逐步释放，需求仍以国内为主，库存压力不大。
• 策略：建议可轻仓试空。

---

总体市场情绪

整体市场情绪偏弱，多数商品期货面临供需压力与成本端回落的双重影响，部分品种因政策利好或成本支撑维持震荡或多头思路，但需警惕市场波动性与不确定性带来的风险。

风险提示

投资者需注意市场情绪变化、政策调整及库存数据对价格的影响，合理控制仓位，设置止损，避免过度操作。