20221215-西南期货-早间评论_19页_418kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档为西南期货研究所发布的早间评论，内容涵盖多个大宗商品的市场分析与交易策略，包括贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、原油、甲醇、LLDPE、PP、天然橡胶、PVC、尿素、乙二醇、PTA、短纤、铜、铝、锌、铅、锡、镍、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等品种。评论分析了各品种的价格走势、基本面变化、库存情况、供需关系、政策影响以及市场情绪**，并给出了相应的交易策略建议。
主要观点与关键信息
1. 贵金属
- 沪金和沪银上涨，分别录得1.13%和1.56%涨幅。
- 美元指数震荡走弱，十年期美债收益率回落，实际利率降至1.27%。
- 美国11月CPI年率回落至7.10%，为2021年12月以来最小增幅。
- 美联储加息预期放缓，预计2023年不会降息，将继续加息至5%以上。
- 策略建议：长线逢低多头布局。
2. 螺纹钢、热卷
- 螺纹钢、热卷期货高位震荡，现货价格稳中有升。
- 供应端：螺纹钢周产量下降，钢厂减产压力减轻。
- 需求端：终端需求萎缩，但冬储政策提振市场信心。
- 策略建议：建议投资者多单持有。
3. 铁矿石
- 铁矿石期货震荡整理，港口现货报价稳定。
- 供应端：粗钢产量下降，钢厂减产压力缓解。
- 需求端：钢材产量止跌回升，铁矿石需求或维持平稳。
- 策略建议：建议投资者保持多头思路。
4. 焦煤焦炭
- 焦煤和焦炭主力合约上涨，JM05收于1984.5元/吨，J05收于2872.5元/吨。
- 供应端：炼焦煤库存上升，焦炭库存持续下降。
- 需求端：铁水回升预期增强，带动焦炭需求改善。
- 策略建议：轻仓做多。
5. 原油
- 国际原油价格延续反弹，但受需求担忧和库存增加影响。
- 供应端：OPEC+减产、欧盟俄油禁运等未明显影响市场。
- 需求端：美国经济数据疲软，中国疫情政策优化带来部分利好。
- 策略建议：逢高做空。
6. 甲醇
- 甲醇小幅反弹，但基本面偏弱。
- 供应端：新产能释放、进口回升，供应压力增加。
- 需求端：下游需求走弱，库存压力大。
- 策略建议：逢高做空。
7. LLDPE
- LLDPE震荡上行，开工率小幅上升。
- 供应端：检修装置减少，开工率回升。
- 需求端：农膜、包装膜等需求下降，整体需求走弱。
- 策略建议：逢高做空。
8. PP
- PP小幅上涨，下游需求有所回暖。
- 供应端：检修装置增多，开工率下降。
- 需求端：无纺布需求增加，整体开工率维持在52%左右。
- 策略建议：逢高做空。
9. 天然橡胶
- 天胶主力合约上涨，但基本面偏弱。
- 供应端：国内进口增加，库存持续累库。
- 需求端：汽车产销疲软，轮胎库存高位。
- 策略建议：建议逢高沽空。
10. PVC
- PVC主力合约上涨，但需求端未明显回暖。
- 供应端：产能利用率小幅上升，但整体仍偏弱。
- 需求端：地产销售未明显改善，下游订单偏弱。
- 策略建议：建议空单持有。
11. 尿素
- 尿素主力合约下跌，现货价格上调，基差收窄。
- 供应端：气头减产逻辑兑现，但减产不及预期。
- 需求端：复合肥和三聚氰胺开工提升，但整体需求偏弱。
- 策略建议：建议空单换月至05合约。
12. 乙二醇
- 乙二醇主力合约震荡，但整体偏弱。
- 供应端：开工负荷下降，库存压力较大。
- 需求端：聚酯负荷下降，市场信心不足。
- 策略建议：建议逢高滚动做空，注意仓位控制。
13. PTA
- PTA主力合约上涨，但上涨高度需谨慎。
- 供应端：PTA负荷下降，部分装置停车。
- 需求端：聚酯需求边际改善，但未形成趋势。
- 策略建议：建议区间操作为主，关注成本端变动。
14. 短纤
- 短纤主力合约震荡上涨，涨幅0.52%。
- 供应端：装置变动少，库存较低。
- 需求端：原料备货增加，下游订单略有改善。
- 策略建议：建议择机布局空单。
15. 铜
- 铜价震荡，基本面偏弱。
- 供应端：铜精矿供应宽松，冶炼利润上涨。
- 需求端：海外需求转弱，国内消费回落。
- 策略建议：建议维持观望。
16. 铝
- 铝价震荡，库存低位，但消费走弱。
- 供应端：铝土矿供应偏紧，氧化铝利润走低。
- 需求端：北方气温下降，建筑需求减弱。
- 策略建议：建议择机沽空。
17. 锌
- 锌价高位震荡，供应偏弱，消费走弱。
- 供应端：精炼锌产量小幅回升，但进口无明显增加。
- 需求端：焊锡料及光伏需求偏弱。
- 策略建议：建议择机沽空。
18. 铅
- 铅价震荡，库存下降，但上方压力较大。
- 供应端：原生铅产量维稳，再生铅产量下降。
- 需求端：下游蓄电池需求疲软。
- 策略建议：建议逢高沽空。
19. 锡
- 锡价高位震荡，供需改善有限。
- 供应端：海外矿山供应稳定，印尼镍铁回流冲击。
- 需求端：焊锡料、光伏需求偏弱。
- 策略建议：建议维持观望。
20. 镍
- 镍价震荡，供需矛盾突出。
- 供应端：印尼镍铁回流，国内部分工厂减产。
- 需求端：新能源产业链需求同步走弱。
- 策略建议：多头逐步止盈。
21. 豆粕
- 豆粕价格小幅上涨，但国内需求疲软。
- 供应端：油厂压榨量下降，库存回升。
- 需求端：生猪盈利回升，但肉杂鸡盈利仍低迷。
- 策略建议：建议豆粕空单获利减仓，注意止盈。
22. 油脂
- 油脂价格震荡，短期供需双弱。
- 供应端：豆油库存下降，棕榈油库存上升。
- 需求端：市场情绪清淡，交易陷入“假日低迷”。
- 策略建议：建议油脂空单等待反弹抛空。
23. 棉花&棉纱
- 棉花价格弱势震荡，市场情绪偏空。
- 供应端：美国棉花库存上调，全球供给充足。
- 需求端：国内疫情政策优化，宏观预期转好。
- 策略建议：建议卖近买远反向套利。
24. 白糖
- 外盘白糖上涨，国内短期供需偏弱。
- 供应端：巴西糖产量大幅上升，印度产量小幅下滑。
- 需求端：国内进口量仍高，但疫情政策改善带来边际利好。
- 策略建议：暂观望。
25. 苹果
- 苹果期价远月增仓上涨，关注库存数据。
- 供应端：冷库出库已结束，库存高点已过。
- 需求端：春节前备货需求预期增强，但短期出库不及预期。
- 策略建议：逢低做多远月。
26. 生猪
- 生猪价格下跌，期货合约也同步下跌。
- 供应端：出栏量增加，价格承压。
- 需求端：终端消费疲软，疫情政策优化对需求提振有限。
- 策略建议：建议03合约空单逐步分批止盈。
27. 鸡蛋
- 鸡蛋价格稳定，期货合约下跌。
- 供应端：蛋鸡存栏量下降，淘汰节奏加快。
- 需求端：疫情政策优化，元旦、春节需求预期提振。
- 策略建议：建议回调做多。
28. 玉米
- 玉米价格小幅下跌，期货合约也同步走弱。
- 供应端：东北集港恢复，港口库存充裕。
- 需求端：饲料企业需求仍存，但多数观望。
- 策略建议：建议轻仓试空，注意止损。
总体策略趋势
- 多头策略：主要集中在贵金属、双焦（焦煤焦炭）、短纤等品种，关注长线配置和逢低布局。
- 空头策略：集中在原油、甲醇、LLDPE、PP、PVC、尿素、豆粕、油脂等品种，逢高做空或滚动做空。
- 观望策略：铜、铝、锌、镍、白糖、鸡蛋等品种建议保持观望或根据市场情绪调整操作。
免责声明
- 本文档内容仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者据此操作，风险自担。
- 信息来源于公开资料或实地调研，不保证准确性与完整性。
- 未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
