20250706-国联期货-铝系周报_宏观和基本面有转弱迹象_铝偏空_32页_20mb

铝系周报总结

报告日期：2025年7月6日
报告人：杨磊
主要观点：报告指出宏观和基本面因素出现转弱迹象，铝市场整体偏空，价格趋势震荡偏弱。

核心要点

• 价格数据：本周沪铝偏强震荡，但后半周走弱；08-09月价差和LME铝0-3M升贴水周环比下降；现货成交清淡，升贴水回落。
• 基本面数据：
  • 铝土矿方面：价格稳定，但几内亚出港量减少，港口库存下降。
  • 氧化铝方面：月差呈back结构，产量环比增加但库存累积，净出口较少，生产利润尚可。
  • 电解铝方面：运行产能高位，铝水比例回落，产量略有下降；库存持续增加，进口倒挂。
  • 铝材需求：开工率连续下降，预计下周继续降低；消费疲软，工业产品订单和房地产数据表现平淡。
• 外部因素：新能源汽车市场零售增，但家用空调、冰箱、洗衣机排产同比减少；光伏治理推动落后产能退出。

策略建议

报告强调基本面转弱，建议关注价格波动风险，偏空策略为主，需防范进一步下行。

注意事项

免责声明：本报告内容基于公开数据，仅供参考，不构成操作依据，投资者需谨慎。市场有风险，机会伴随风险。