20250706-国泰期货-集运指数（欧线）观点_08震荡整理_10空单轻仓持有_28页_3mb

集运欧线分析总结

核心观点

08合约震荡整理，10合约空单轻仓持有。

价格与运费分析

7月上旬FAK价格波动于3200~3640美元/TEU，平均3400美元/TEU。7月下旬运费中枢预计维稳，马士基30周开舱价2950美元，OA联盟价格出现劈叉，OOCL&达飞挺价300美元，但实际宣涨落地率低。8月运力增至31.5万TEU，与反弹需求基本平衡，马士基与ONE仍有控制运价策略，实际涨幅有限。2508合约近期围绕1850-1950点震荡。

供需与集港运力

7月周均运力30.2万TEU，较上一周增加2.4万TEU；7月下旬运力增至31.5万TEU。需求端：美线总箱量环比增长但同比仍缓解，中东箱量持续增长；中国出口对美/欧盟/东盟箱量变化略有分化。二手市场运力跨大西洋、亚洲和亚洲区域运输维持结构性溢价。地缘政治事件影响运价波动，但整体维持供需格局。

政策与宏观环境

中东局势动荡可能局部引发区域性供应风险，商品价格仍维持高位；中欧、中美关税政策风险依然存在且日益敏感，需持续跟踪进展。预计未来一月存在API供应持续增量与传统北半球需求旺季错配，旺季节奏存在扰动。

交易策略

08震荡，多单需关注高价机会；10合约维持空思路。关注价格核心支撑与压力位，08合约核心支撑1750点，压力方略1900点附近；10合约支撑参考1400点，压力1600点附近。

风险点

政策税制变化、需持续警惕中东地缘事件、8月航季结构性问题、关注班轮公司实时动态调整数据及提前宣涨执行情况变化。

注： 期货投资存在风险，买者自慎。