20240909-浦银国际证券-腾讯控股-00700.HK-DES大会_数字技术为企业提供新增长引擎_6页_961kb

腾讯（700HK）数字生态增长报告核心观点

数字技术提供新增长引擎

腾讯全球数字生态大会展示了公司在数字技术领域的持续创新，释放了混元Turbo、腾讯云智算等新一代产品。混合Turbo在效率、成本和速度上均有提升，总分在国内大模型评测中位列第一。腾讯正利用数字技术帮助企业开拓新市场，促进增长。

核心业务表现

过去一年，腾讯云业务稳健发展：

1. 服务客户数超200万
2. 百万级合作伙伴数量实现两位数增长
3. SaaS业务合作伙伴收入实现翻倍增长
4. 国际业务持续增长达两位数

技术创新亮点

1. 混元Turbo：第三代AI大模型，训练推理效率提升100%，成本降低50%
2. 5T基础平台：包括数据库、操作系统、云平台等核心基础软件
3. 云智算集群：十万卡集群启动训练仅需一日，故障率相比行业水平极低，数据读取效率行业领先

投资价值分析

浦银国际给予腾讯"买入"评级，目标价为460港元，较当前股价有约23%潜在升幅。公司拥有领先的数字化创新能力，在云业务、广告、游戏与社交等领域都保持竞争优势。

风险提示

市场竞争、宏观经济波动及监管政策变化带来投资不确定性。

注：报告估值数据截至2024年9月6日。