20240331-华泰期货-油脂周报_油脂行情分化_棕榈油维持震荡_12页_801kb

油脂周报 2024-03-31

市场分析

本周油脂期货市场分化，棕榈油较强，豆油和菜籽油偏弱，整体油脂呈震荡行情，主要受南美季节收获压力、美元强、出口卖压等因素影响。美国农业部上调新季大豆种植面积预期，但库存仍高于预期，叠加巴西产量下调，美豆短期震荡偏弱。国内进口大豆到港将缓解供需压力，豆油库存下滑，但需求未明显改善，短期偏弱震荡运行。棕榈油受印尼出口税上调、生产受限及生物柴油需求增加支撑，呈高位震荡；基本面供需均衡，远期受厄尔尼诺影响有减产预期，下方空间有限。菜籽油因欧美供应减少，中长期偏多，但短期进口压榨利润倒挂，需求清淡，近端压力较大，远期或有修复预期。

策略观点

维持中性策略，建议投资者关注基差变化及进口利润情况，短期以区间震荡为主。

风险提示

价格波动可能因南美天气、美元走势、进口政策变动等影响，需密切关注国际大宗商品和汇率变化。