20241117-天风证券-农林牧渔2024年第45周报_仔猪补栏情绪放缓_重视本轮周期持续性__15页

农林牧渔行业研究周报总结

1. 全局概览

• 行业评级：维持“强于大市”投资评级。
• 整体表现：本期上涨604%，显著优于深证成指（-606%）和上证综指（-782%）。

2. 细分板块分析

🐖 2.1 生猪板块

• 行情变化：本周生猪价格下跌，自繁自养头均盈利约400元/头。
• 供需动态：二次育肥情绪低迷，大体重猪出栏增加；消费随天气转凉逐步回暖，屠宰量环比上升。
• 投资建议：现处猪周期中后期，关注估值底部和盈利空间。
  • 大猪重点推荐：温氏股份、牧原股份
  • 小猪推荐关注：新希望、华统股份、神农集团等
• 关键数据：估值处历史低位区间。

🐓 2.2 禽类板块

🐔 白鸡（肉鸡）

• 行情：鸡苗价格走强，山东地区报490元/羽。
• 供需分析：祖代引种缺口已成常态，中游库存逐步消化。
• 投资建议：首推圣农发展，建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份。

🦆 黄鸡

• 产能：父母代存栏量降至2018年以来最低（约1287万套）。
• 区域动态：川渝地区肉鸡价格下降。
• 投资建议：供给收缩明确，政策利好需求提升，建议关注温氏股份、立华股份。

🌱 2.3 后周期分析（饲料与动保）

🔎 饲料板块

• 推荐公司：海大集团
• 核心逻辑：水产料或迎拐点，公司强化主动进攻，市占率加速提升。

🔧 动保板块

• 长期机遇：能繁补栏谨慎下，免疫需求持续。
• 国产替代与新品：宠物疫苗（如猫三联）国产替代空间大，推荐科前生物、生物股份、中牧股份，关注普莱柯、瑞普生物等。

🌾 2.4 种植板块

• 转基因技术进展：政策支持转基因有序推进，预计将加速玉米商业化进程。
• 低空经济：农业无人机及植保应用是重点领域。
• 推荐公司：隆平高科、大北农、荃银高科、诺普信等。

🐾 2.5 宠物板块

• 国货崛起：双11宠物电商成交额增长超50%，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份。
• 出口：青岛海关宠物食品出口同比增长2319%。

3. 风险提示

• 政策调整、疫病风险、农产品价格波动、极端天气、进口变化。

字数统计：约815字。