20250430-中原证券-光伏行业月报_三月光伏装机规模高增_关注后续需求回落影响_18页_1mb

2025年4月光伏板块整体表现低迷，行业指数下跌1061%，远低于沪深300指数（-289%），板块日均成交金额环比大幅缩量。细分领域方面，光伏背板、光伏玻璃、逆变器等均出现显著下跌，光伏组件跌幅最大达1145%。三月光伏装机规模因政策节点推动而高增，国内新增装机2024GW，同比增长12439%；1-3月累计装机5971GW，同比增3054%。产能端多晶硅产量环比增1430%，单晶硅片产量环比增2045%，但受生产端盈利压力及出口关税影响，价格走势承压，预计五月价格或进一步回落。硅料、硅片、组件等价格均出现阶段性回调，其中单晶硅片报价回落至115-150元/片，组件报价降至07元/W。技术方面，钙钛矿电池效率获突破，澳大利亚昆士兰大学研发的THP钙钛矿电池效率达1665%，隆基绿能晶硅-钙钛矿叠层电池效率达3485%，标志着技术商业化进程加速。同时，中国科学家通过CPMAC分子提升钙钛矿电池稳定性和转换效率。行业动态显示，美国对东南亚光伏产品加征关税，或冲击出口预期，企业正分散市场寻求新兴增长点。政策层面，四川、山东等地推动光伏与抽水蓄能、源网荷储一体化项目协同，安徽调整工商业电价政策，提升光伏经济性。重点企业数据方面，通威股份计划回购股份，特变电工2024年净利润同比下滑，隆基绿能获董事长增持，钧达股份一季度亏损收窄。河南地区光伏装机占比持续提升至301%，并推进源网荷储一体化项目。投资建议指出，光伏指数PB估值处于历史低位，建议关注主辅材及技术创新领域的头部企业，如光伏玻璃、一体化组件厂商、多晶硅料、电子银浆和BC电池技术企业。风险提示包含全球装机增速放缓、国际贸易摩擦、供需错配及政策不确定性等。短期内行业仍处去产能周期，技术突破或推动长期景气修复。