20231207-甬兴证券-光伏行业月报_国内前十月光伏装机同比+145_组件10月出口环比下降_14页_1006kb

光伏行业月报总结

核心观点

国内光伏装机量已连续三个月环比下滑，10月国内光伏新增装机1362GW，同比+141%；1-10月累计装机14256GW，同比+145%。预计四季度国内光伏装机旺季将使11-12月装机止跌反弹。组件出口方面，1-10月累计出口1741GW，同比+306%，但10月出口金额2428亿美元，同比-22%，环比-22%，预计环比继续小幅下降。

国内装机数据

• 1-10月国内光伏累计装机14256GW，同比+145%。
• 10月国内光伏新增装机1362GW，同比+141%。
• 2023年前三季度集中式装机6179GW，分布式装机6714GW；Q3集中式新增2433GW，分布式新增2618GW。
• 户用光伏Q3新增1146GW，同比+49%，环比-9%。

组件出口数据

• 1-10月组件出口量1741GW，同比+306%，超过去年全年。
• 10月组件出口165GW，环比-167%；欧洲市场库存高企，预计11-12月出口继续环比下降。
• 各市场表现：欧洲10月进口62GW，环比-18%；美洲24GW，环比-12%；亚太59GW，环比-16%。

逆变器出口数据

• 10月逆变器出口量31107万个，同比-28%，环比-20%；累计出口440003万个，同比+12%。
• 10月逆变器出口金额554亿美元，同比-42%，环比-14%。

海外装机数据

• 德国1-10月累计光伏装机117GW，10月新增1231MW。
• 印度Q3新增19GW，环比+6%，同比下降34%；1-10月累计新增56GW，同比-47%。

投资建议

• 关注TOPCon产能释放的公司，如晶科能源、钧达股份、仕净科技。
• 关注0BB+银包铜技术量产的公司，如迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料。
• 关注颗粒硅、薄片化技术的公司，如协鑫科技、高测股份、美畅股份。

风险提示

• 下游需求不及预期：宏观经济或政策变化可能影响装机数据。
• 竞争加剧：产能扩张可能导致盈利能力下降。
• 国际贸易政策不确定：如欧洲禁令可能影响组件出口。