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期现日报总结

天然橡胶产业

核心内容

• 现货价格：云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价下跌至14700元/吨，跌幅0.68%；泰标混合胶报价下跌至14750泰铢/公斤，跌幅1.67%；杯胶国际市场FOB中间价下跌至51.05泰铢/公斤，跌幅1.16%。
• 基差变化：全乳胶基差下跌至-835元/吨，跌幅8.44%；胶水基差下跌至-65元/吨，跌幅0.68%；非标价差下跌至-215元/吨，跌幅37.72%。
• 库存变化：保税区库存下降10020吨，跌幅1.66%；厂库期货库存下降1411吨，跌幅3.07%；青岛保税库入库率下降3.44%，出库率上升1.96%。
• 基本面数据：7月泰国产量增加6.70千吨，涨幅1.61%；印尼产量增加21.30千吨，涨幅12.09%；印度产量减少1.00千吨，跌幅2.17%；8月国内轮胎产量增加859.00万条，涨幅9.10%；出口数量减少364.00万条，跌幅5.46%。
• 生产成本与毛利：泰国STR20生产成本下降158元/吨，跌幅1.21%；生产毛利上升130元/吨，涨幅22.38%；RSS3生产成本下降166元/吨，跌幅0.96%；生产毛利上升166元/吨，涨幅6.73%。

主要观点

• 供应端：产区雨季及台风天气扰动割胶，但未来原料供应增加，压制价格上涨，成本支撑由强转弱。
• 需求端：轮胎厂节前补库基本完成，但整体出货不及预期，部分企业库存仍有提升迹象，可能采取灵活控产策略。
• 价格预期：临近假期，资金避险情绪升温，商品宏观情绪转弱，预计短期胶价偏弱震荡，01合约价格区间在15000-16500元/吨。
• 关注点：主产区旺产期原料产出情况及是否出现拉尼娜现象影响供应。

玻璃与纯碱产业

核心内容

• 玻璃价格：华北、华东、华中、华南报价均无变化，玻璃2505合约上涨15元，涨幅1.13%；玻璃2509合约上涨18元，涨幅1.30%。
• 纯碱价格：华北、华东、华中、西北报价均无变化，纯碱2505合约上涨7元，涨幅0.50%；纯碱2509合约上涨12元，涨幅0.86%。
• 价差：玻璃05合约基差下跌15元，跌幅8.43%；纯碱05合约基差下跌7元，跌幅7.00%。
• 库存变化：玻璃厂库库存下降67.5万方，跌幅1.10%；纯碱厂库库存下降4.2万吨，跌幅2.33%；交割库库存上升5.9万吨，涨幅10.69%。
• 需求表现：日均出库量小幅上升，但仍未突破7万方。

主要观点

• 纯碱：基本面过剩问题依旧存在，虽然近期库存有所下降，但实质转移至中下游，贸易库存走高。中长期需求无明显增量，需关注政策实施及碱厂调控负荷。
• 玻璃：现货市场成交较好，库存去库，但部分地区中游库存仍高。深加工订单季节性好转但偏弱，LOWE开工率偏低，尚未出现旺季特征。中长期需关注地产周期及旺季需求实际情况。
• 价格预期：短期震荡为主，关注“金九银十”传统旺季出货量变化。

原木产业

核心内容

• 期货价格：原木2511合约上涨3.5元/立方米，涨幅0.44%；原木2601合约上涨2.0元/立方米，涨幅0.24%。
• 现货价格：日照港3.9A小辐射松、中辐射松、大辐射松价格均无变化；太仓港4A小辐射松、中辐射松、大辐射松价格均无变化。
• 价差：2511-2512价差下跌5元，跌幅1.30%；2512-2601价差上涨5元，涨幅0.00%；2601-2602价差上涨30元，涨幅150.00%。
• 库存变化：全国针叶原木库存上升8万方，涨幅2.72%；日均出库量上升0.17万方，涨幅3%。
• 进口成本：进口理论成本上升0.37元/立方米，涨幅0.00%。

主要观点

• 供应端：9-10月供应逐步增加，平衡转向宽松；10月末川滇硅企可能减产，成本上涨对市场有支撑。
• 价格预期：短期内工业硅向上驱动力不足，预计震荡运行，价格波动区间在8000-9500元/吨。
• 关注点：硅料企业及川滇工业硅企业四季度减产节奏。

光伏产业

核心内容

• 现货价格：N型复投料上涨50元/吨，涨幅0.10%；N型颗粒硅价格持平；N型料基差上涨555元/吨，涨幅91.74%；N型硅片价格微涨，Topcon电池片价格持平；组件价格微跌。
• 期货价格：主力合约价格下跌505元/吨，跌幅0.95%；连一-连二价差微跌，连二-连三价差微跌。
• 基本面数据：硅片产量微增，多晶硅产量上升2.49万吨，涨幅23.31%；多晶硅进口量上升0.03万吨，涨幅40.30%；出口量上升0.01万吨，涨幅5.96%。
• 库存变化：多晶硅库存下降1.50万吨，跌幅6.85%；硅片库存微增，多晶硅仓单上升20手。

主要观点

• 行业动态：本周行业自律会议召开，部分头部企业有减产计划。
• 价格预期：短期延续震荡，市场低价资源稀缺，高价资源受下游抵触。
• 关注点：行业自律进展及企业库存分布情况。

总结

关键信息

• 天然橡胶：短期偏弱震荡，关注原料供应及拉尼娜现象。
• 玻璃与纯碱：短期震荡，关注旺季需求及政策落地。
• 原木：库存累库，关注“金九银十”出货情况及减产节奏。
• 光伏：短期震荡，关注行业自律及库存分布。

重点关注

• 原料供应变化
• 企业减产计划
• 库存去化情况
• 政策实施进展
• 价格波动区间及市场情绪