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沪铜周度行情总结

核心内容

本周沪铜主力合约CU2604整体呈冲高回落、震荡下行走势，周线收大阴线，市场情绪偏弱。周内价格从104230元/吨下跌至101050元/吨，周跌幅为3.05%，显示出铜价在多重压力下的疲软表现。

主要观点

• 价格走势：沪铜主力合约CU2604本周震荡下行，周内最低探至100030元/吨，随后小幅反弹，显示出10万关口的支撑作用。
• 宏观因素：美元指数走强，美联储降息预期延后，同时地缘政治避险情绪升温，对铜价形成压制。
• 基本面影响：国内电解铜供应有所回升，3月产量预计环比增加。上期所仓单和社会库存持续累积，LME库存同步大增，库存压力显著。
• 需求端表现：下游复工节奏偏慢，"金三"旺季需求尚未充分释放，整体刚需偏弱，对铜价形成拖累。
• 市场交易情况：周内持仓量由19.96万手降至19.57万手，净多减仓，资金分歧加大；日均成交量约为15.8万手，交易活跃度有所回落。

关键信息

• 价格区间：100030 - 104540元/吨
• 周跌幅：3180元/吨，跌幅3.05%
• 库存情况：上期所仓单与社会库存持续累积，LME库存同步大增
• 需求情况：下游复工缓慢，旺季需求未充分兑现
• 持仓变化：周内持仓量减少，净多减仓
• 成交量：日均成交量约15.8万手，交易活跃度回落

后续关注重点

下周铜价走势将取决于以下几个关键因素：

• 国内下游复工进度：若复工加快，可能带动需求回暖，支撑铜价。
• 库存去化力度：库存是否出现有效去化将直接影响市场供需关系。
• 美国宏观数据：美联储政策动向及美国经济数据将对美元走势及铜价产生重要影响。

总结

本周沪铜价格走弱主要由宏观压制、供应回升、库存累积及需求偏弱共同作用。市场情绪偏弱，资金分歧加大，交易活跃度有所回落。未来需密切关注国内下游复工情况、库存变化以及美国宏观数据，以判断铜价是否能够企稳反弹。

数据来源：文华综合