传媒行业月度策略：暑期档临近，产品密集定档有望带动文娱消费-20210603-山西证券-25页_2mb

传媒行业月度策略报告总结

核心内容

本报告为2021年6月3日发布的传媒行业月度策略报告，旨在分析传媒行业市场表现、行业数据、新闻回顾、投资建议及风险提示，为投资者提供参考。

主要观点

• 市场表现：2021年5月，传媒行业整体上涨3.33%，低于上证A股和创业板的涨幅，但高于深证A股。互联网媒体行业涨幅最大，达9.33%。传媒板块估值为22.27倍，低于五年均值和中值。
• 行业数据：电影市场5月票房达48.64亿元，环比与同比均增长。移动应用活跃用户TOP10中，微信、抖音等保持领先。手游方面，三七互娱《斗罗大陆：武魂觉醒》表现突出。广告市场花费同比增长41.7%，多个媒介渠道增长显著。图书市场受世界阅读日影响，线上平台营销带动销售上升。
• 投资建议：传媒板块估值处于历史低位，建议关注出版、广告营销、游戏、互联网影视音频等高景气绩优板块，重点推荐吉比特、芒果超媒、三七互娱、完美世界、光线传媒、横店影视、中信出版等公司。
• 风险提示：政策变动、监管风险、单个文化产品收益波动、新作品上线进展不及预期等。

关键信息

1. 行业市场表现

• 2021年5月，传媒行业上涨3.33%，其中互联网媒体行业涨幅最大，为9.33%。
• 传媒板块整体估值为22.27倍，低于五年均值31.79倍和中值29.92倍。
• 5月涨幅前十的个股包括数码视讯、中广天择、鼎龙文化、出版传媒、新华网等。
• 5月跌幅前十的个股包括ST联建、ST北文、*ST数知等。

2. 行业数据月报

2.1 电影数据

• 5月累计票房达48.64亿元，放映场次1180.4万场，观影人次1.30亿人。
• 《速度与激情9》《悬崖之上》等影片票房表现突出。
• 一线至四线城市票房分别为8.37亿、20.10亿、8亿、12.15亿元。

2.2 剧集及综艺数据

• 5月28日省级卫视黄金档电视剧收视率前五为《光荣与梦想》《大浪淘沙》《温暖的味道》等。
• 5月29日晚间节目收视率前五为《奔跑吧》《向往的生活桃花源》《谁是宝藏歌手》等。
• 网络剧播映指数排名前五为《御赐小仵作》《长歌行》《骊歌行》等。
• 网络综艺节目播映指数排名前五为《恰好是少年》《萌探探探案》《密室大逃脱3》等。

2.3 移动应用数据

• 4月移动应用活跃用户TOP10为微信、支付宝、淘宝、拼多多、抖音、QQ、爱奇艺、腾讯视频、百度、搜狗输入法。
• 移动视频应用活跃用户TOP10为抖音、爱奇艺、腾讯视频、快手、优酷视频、芒果TV、西瓜视频、哔哩哔哩、快手极速版、抖音火山版。

2.4 移动游戏数据

• 三七互娱《斗罗大陆：武魂觉醒》进入下载榜与收入榜前十。
• 腾讯《PUBG Mobile》重回出海手游收入榜榜首。
• 莉莉丝《万国觉醒》海外收入环比增长32%，重回榜单第3名。
• 字节跳动收入跻身发行商TOP22，与中手游联合推出《航海王热血航线》表现亮眼。

2.5 广告市场数据

• 4月广告市场花费同比增长41.7%，环比增长0.8%。
• 电梯LCD、电梯海报、影院广告花费增速较高。
• 商业及服务性行业、邮电通讯、IT产品及服务、食品饮料等行业广告花费增长显著。

2.6 图书零售数据

• 4月虚构类畅销图书TOP10中，《三体》三部曲占据前三。
• 非虚构类畅销图书TOP10中，《蛤蟆先生去看心理医生》《价值:我对投资的思考》等首次上榜。
• 世界阅读日带动图书销售，线上平台营销效果显著。

结构清晰总结

1. 行业市场表现

• 传媒行业5月上涨3.33%，互联网媒体行业领涨，涨幅9.33%。
• 传媒板块整体估值为22.27倍，低于五年均值和中值。
• 5月涨幅前十的个股包括数码视讯、中广天择等，跌幅前十的个股包括ST联建、ST北文等。
• 资金净流出85.47亿元，文化娱乐板块流出最大。

2. 行业数据月报

2.1 电影数据

• 5月票房达48.64亿元，环比与同比均增长。
• 《速度与激情9》《悬崖之上》等影片表现突出。
• 一线至四线城市票房分别为8.37亿、20.10亿、8亿、12.15亿元。

2.2 剧集及综艺数据

• 5月省级卫视黄金档电视剧收视率前五为《光荣与梦想》《大浪淘沙》《温暖的味道》等。
• 5月晚间节目收视率前五为《奔跑吧》《向往的生活桃花源》《谁是宝藏歌手》等。
• 网络剧播映指数排名前五为《御赐小仵作》《长歌行》《骊歌行》等。
• 网络综艺节目播映指数排名前五为《恰好是少年》《萌探探探案》《密室大逃脱3》等。

2.3 移动应用数据

• 4月移动应用活跃用户TOP10为微信、支付宝、淘宝、拼多多、抖音、QQ、爱奇艺、腾讯视频、百度、搜狗输入法。
• 移动视频应用活跃用户TOP10为抖音、爱奇艺、腾讯视频、快手、优酷视频、芒果TV、西瓜视频、哔哩哔哩、快手极速版、抖音火山版。

2.4 移动游戏数据

• 三七互娱《斗罗大陆：武魂觉醒》进入下载榜与收入榜前十。
• 腾讯《PUBG Mobile》重回出海手游收入榜榜首。
• 莉莉丝《万国觉醒》海外收入环比增长32%，重回榜单第3名。
• 字节跳动收入跻身发行商TOP22，与中手游联合推出《航海王热血航线》表现亮眼。

2.5 广告市场数据

• 4月广告市场花费同比增长41.7%，环比增长0.8%。
• 电梯LCD、电梯海报、影院广告花费增速较高。
• 商业及服务性行业、邮电通讯、IT产品及服务、食品饮料等行业广告花费增长显著。

2.6 图书零售数据

• 4月虚构类畅销图书TOP10中，《三体》三部曲占据前三。
• 非虚构类畅销图书TOP10中，《蛤蟆先生去看心理医生》《价值:我对投资的思考》等首次上榜。
• 世界阅读日带动图书销售，线上平台营销效果显著。

投资建议

• 传媒板块估值处于历史低位，建议关注出版、广告营销、游戏、互联网影视音频等高景气绩优板块。
• 重点推荐吉比特、芒果超媒、三七互娱、完美世界、光线传媒、横店影视、中信出版等公司。

风险提示

• 政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险。
• 单个文化产品收益波动性。
• 新作品上线进展不及预期。