20230618-国金证券-量化观市_美联储停止加息后_哪些选股因子表现更好__14页_1mb

中国股市市场分析总结

上周，国内主要指数如上证50、沪深300、中证500和中证1000呈现震荡上行，涨幅分别为224%、33%、23%和267%。行业层面，27个行业指数上涨，其中食品饮料涨幅最高达782%，而银行等3个行业下跌。经济数据方面，5月份金融、投资和消费增速有所回落，但美联储暂停加息缓解了非美市场流动性压力，全球资金回流非美市场。国内央行及时降息逆回购利率和MLF，支持人民币汇率走强，并带动北向资金日均净买入百亿。

流动性方面，央行净投放770亿元，SHIBOR和DR007利率上涨，但预期短期维持宽松。市场偏好成长板块，周期板块以超跌修复为主，如果政策支持出现，可能转向趋势行情。

行业配置建议看好小盘成长，推荐关注建材、轻工制造、消费者服务、通信、计算机和传媒行业。宏观择时模型显示6月份权益配置比例为50%，较上周下降，基于货币流动性信号为中性偏高。短期价量模型推荐上述行业，过去一周超额收益显著。

量化因子方面，成长、一致预期和质量因子表现最佳，预计将持续受益于流动性宽松。可转债因素中，正股一致预期因子表现良好。风险包括政策或市场环境变化可能导致模型失效，以及国际因素可能引发资产波动。