20240317-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_关注建筑领域设备更新和节能降碳政策推动下的投资机会_11页_669kb

建筑装饰行业周报总结

1. 市场表现

本周建筑装饰板块涨跌幅0.87%，同期沪深300指数涨跌幅0.71%，万得全A指数涨跌幅2.03%，板块超额收益为0.16%。个股方面，永福股份、东珠生态、东方园林、森特股份、金诚信涨幅居前；中国铁建、隧道股份、中国电建、四川路桥、中材国际跌幅居后。

2. 政策分析

• 国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求加快建筑和市政基础设施设备更新，涉及外墙保温、门窗等领域，以及支持居民旧房装修和智能家居消费。
• 国务院办公厅转发《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》，设定2025年前后目标：新建超低能耗建筑面积增长、既有建筑节能改造扩展，同时推动电力消费占比提升和可再生能源替代。

3. 周观点与投资机会

• 建筑行业景气度偏弱，但基建投资有韧性，建议关注估值低、业绩稳定的央企龙头，如中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁。
• 出海方向受益于一带一路高质量发展，推荐国际工程个股如中材国际、中工国际。
• 需求亮点包括水利基础设施建设和装配式建筑，建议关注粤水电、安徽建工、鸿路钢构。

4. 数据与风险

• 2月金融数据：社融合资略弱，居民中长贷低迷，资金活化不足。
• 风险包括地产信用风险失控、政策执行超预期和国企改革进度不足。