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现货上涨修复基差 - 国信期货铁合金周报总结

核心内容

本报告分析了2021年6月6日锰硅与硅铁产业链的行情回顾、产业链概况及后市展望，重点探讨了现货价格与期货价格之间的基差变化。

行情回顾

锰硅

1. 周需求：五大钢种硅锰周需求为167330吨，环比上周增加0.44%。
2. 周供应：全国硅锰产量（周供应）为207410吨，环比上周减少0.27%。
3. 开工率与产量：全国121家独立硅锰企业样本开工率为61.89%，环比上周下降0.23%；日均产量为29630吨，环比减少80吨。
4. 库存变化：全国锰硅库存量为97920吨，环比减少7450吨。其中内蒙古、宁夏库存减少，广西库存增加，贵州库存大幅减少。
5. 基差变化：锰硅基差（现货-期货）为-677至-827元/吨，一周前基差为-597至-697元/吨，30天前基差为-443至-543元/吨，一年前基差为247至822元/吨。现货价格较期货价格仍处于贴水状态，但基差有所修复。

硅铁

1. 周开工率与产量：全国136家独立硅铁企业样本开工率为54.31%，环比上周下降0.55%；日均产量为17446吨，环比减少215吨。
2. 库存变化：全国硅铁库存量为3.55万吨，其中内蒙古库存增加0.67%，青海、宁夏库存分别减少5.75%和3.75%，甘肃库存持平。
3. 基差变化：硅铁基差（现货-期货）为-602至-652元/吨，一周前基差为-522至-572元/吨，30天前基差为-568元/吨，一年前基差为822元/吨。现货价格仍处于贴水状态，但基差有所修复。

产业链概况

锰矿

• 价格：锰矿价格有所波动，不同产区价格差异较大。
• 进口量：锰矿进口量数据未详细列出，但显示市场对锰矿的需求有所变化。
• 库存：港口锰矿库存周数据显示库存有所下降。

锰硅利润估算

• 锰硅产业链利润估算显示，当前利润水平处于低位，受原材料价格和供需关系影响。

锰硅产量

• 全国锰硅月产量数据显示，产量有所波动，但整体趋势稳定。

钢材需求

• 钢材产量数据表明，四大品种产量合计有所增长，显示市场需求向好。

硅铁利润估算

• 硅铁产业链利润估算显示，当前利润水平同样处于低位。

硅铁产量

• 全国硅铁月产量数据表明，产量有所下降，显示供应端受到一定限制。

钢材需求

• 硅铁需求方面，钢材产量继续向好，显示市场需求稳定。

后市展望

比价关系

• 锰硅与硅铁的比价关系显示，两者价格走势较为接近，但锰硅价格略高于硅铁。
• 锰硅与螺纹钢的比价关系显示，锰硅价格相对螺纹钢有所优势。

锰硅

• 周五晚间黑色系商品整体震荡。
• 宁夏能耗双控政策影响市场，供应减少成为关注焦点。
• 建议投资者暂时观望，关注供需变化及政策影响。

硅铁

• 周五晚间黑色系商品整体震荡。
• 宁夏能耗双控政策同样影响硅铁市场，供应减少成为关注焦点。
• 需求继续向好，但基差仍处于较低位置。
• 建议投资者暂时观望或考虑期现套利策略。

关键信息

• 锰硅与硅铁现货价格均处于贴水状态，但基差有所修复。
• 供应端受宁夏能耗双控政策影响，产量减少，市场需关注政策对供需的影响。
• 需求端表现良好，钢材产量继续增长。
• 建议投资者在当前市场环境下以观望为主，或考虑期现套利策略。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
• 电话：021-55007766-6607
• 邮箱：15568@guosen.com.cn

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