20251110-铜冠金源期货-贵金属周报_金银维持震荡_调整尚未结束_10页_1mb

贵金属周报总结

核心观点

• 当前金银价格处于震荡整理，调整尚未结束。
• 短期可能因数据波动出现反弹，但预计空间有限，维持阶段性调整观点。
• 长期展望仍需等待更多信息，政策和经济不确定性继续影响市场。

市场动态

• 金银价格上周震荡，尽管美国ADP就业数据超出预期提供支撑，但AI革命加速裁员潮（如挑战者裁员人数同比增175.3%）及经济放缓（ISM指数显示制造业萎缩）施压。
• 美联储政策分歧显著：今年票委因政府关门犹豫，12月降息方向不明；明年票委对通胀风险担忧加剧，可能维持紧缩立场。
• 外部因素包括美国政府停摆延长历史记录（超35天），以及最高法院对特朗普关税主张的质疑，增加不确定性。
• 美国就业数据呈现矛盾：私营部门增长，但整体需求放缓，薪资停滞，美联储降息决策面临挑战。

数据分析

• 上周交易数据：SHFE黄金和白银微跌0.07%和0.38%，COMEX黄金和白银跌幅小，持仓量变化稳定。
• ETF持仓：黄金总持仓微增2.86吨，白银持仓减少101.19吨，反映投资者观望态度。
• 价格走势图表显示金银价格波动区间窄，短期反弹可能性存在但受压制。

市场展望

• 未来关注焦点：美国10月CPI、PPI数据，美联储讲话，及政府停摆进展和关税裁决时间。
• 风险因素：美国经济数据若不及预期，可能导致金银进一步下跌；同时，全球经济事件如欧元区制造业复苏和我国黄金储备增持亦影响市场情绪。