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生猪周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了近期国内生猪市场的基本面变化、期现货市场走势、供需结构以及成本利润情况，指出当前猪价上涨主要由供给端因素驱动，而非终端消费回暖。报告预测未来猪价将受益于能繁母猪去产能、消费旺季到来等多重利好，迎来持续修复行情。

主要观点

1. 猪价上涨驱动因素

• 现货市场反弹：国内生猪现货价格从6月27日的9.42元/公斤上涨至7月5日的11.01元/公斤，涨幅超过15%。
• 供给端收紧：大猪存量大幅减少，标肥价差扩大，导致供需关系短期向供给端倾斜。
• 结构性行情：上涨趋势主要由供给端变化引发，而非消费端需求明显回升。

2. 市场展望

• 能繁母猪去产能：随着能繁母猪存栏持续下降，商品猪出栏量将同比减少，进一步支撑猪价。
• 消费旺季来临：中秋、国庆、秋冬腌腊等消费旺季将推动屠宰端需求回暖。
• 期现货共振：预计9月及之后的远月期货合约将出现持续修复行情，猪价重心稳步上移。

3. 关键关注因素

• 能繁母猪存栏变化：作为影响未来供应的重要指标，需密切关注其变动趋势。
• 消费复苏进度：中秋、国庆等节庆消费对猪价的影响将逐步显现。
• 政策调控动态：政府可能出台的调控政策将对市场产生重要影响，需持续跟踪。

基本面数据周度变化

市场分析图表要点

1. 期现货市场回顾

• 图1显示主力合约基差变化，反映期现货价格差异，对期货市场走势有重要参考意义。

2. 供应情况分析

• 图2：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图，显示存栏量持续下降趋势。
• 图3：商品猪出栏均重周度走势图，出栏均重略有下降。
• 图4：商品猪存栏结构（分体重），显示大猪存栏比例下降，小猪存栏比例上升。

3. 需求情况分析

• 图5：重点屠宰企业开工率（135家样本企业），开工率小幅下降。
• 图6：重点屠宰企业冻品库容率，反映企业库存水平，对需求判断有参考意义。

成本利润分析

1. 外购仔猪利润

• 图7显示外购仔猪利润周度变化，利润小幅回升，表明养殖成本有所下降。

2. 自繁自养利润

• 图8显示自繁自养利润显著回升，说明该模式在当前市场环境下更具盈利潜力。

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