20241029-山西证券-通信周跟踪_智谱发布AutoGLM催化agent行情_CPO对光模块仍是机遇_18页_1mb

通信行业周跟踪报告（20241021-20241025）

一、行情回顾

1. 市场表现
本周申万通信指数上涨30.3%，深成指涨25.3%，创业板指数涨20.0%，科创板指数涨12.8%。通信板块整体表现强劲，控制器（+20.4%）、光缆海缆（+7.6%）、无线射频（+7.5%）涨幅居前。个股方面，长光华芯、中天科技、剑桥科技等涨幅显著，而金山办公、中际旭创等跌幅较大。

2. 行业动向

• AutoGLM智能体发布：智谱AI推出端侧AI智能体AutoGLM，具备自适应学习和自我纠错能力，有望重塑人机交互模式，并延伸至智能穿戴设备和物联网领域，拉动算力需求增长。
• AI Agent时代来临：海外厂商如OpenAI、微软推动多Agent协同落地，AI模型等级从语言能力逐步进化至工具使用能力，二级AI已具备复杂推理能力。
• CPO技术讨论升温：OCP 2024国际会议聚焦CPO光通信技术，预计2025年或推出CPO交换机，行业担忧供应链重构，但头部光模块厂商因封装优势和桥接芯片厂商需求仍具竞争力。

二、投资建议

1. 边缘计算与IOT：关注移远通信、广和通、映翰通等企业，受益于端侧Agent拓展。
2. CPO光模块：中际旭创、新易盛等厂商在共封装技术中具备领先地位。
3. 卫星互联网与通信设备：上海瀚讯、天银机电等企业获建议关注。

三、风险提示

• 海外算力需求不及预期
• 国内运营商投资低于预期
• 行业竞争加剧导致价格战
• 外部制裁风险

四、总结

本周通信行业受AI Agent技术进展和CPO光模块讨论推动，市场情绪强劲，短时涨幅显著。核心逻辑围绕AI算力需求增长、光通信技术演进及终端设备智能化。需警惕外部因素扰动及行业竞争加剧。