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PVC期货早报（2025年8月1日）的主要观点如下：

• 基本面中性：供应方面，当前供给压力有所减少，预计下周检修减少，排产将小幅增加；需求方面，下游平均开工率环比提升，但整体低于历史水平，需求复苏不畅。成本端，电石法和乙烯法利润亏损，双吨价差环比减少。

• 基差与库存：华东SG-5现货价为5240元/吨，09合约基差为199元/吨，现货升水期货；社会库存和厂内库存高位，厂内库存天数降至6天。

• 盘面：09合约期价收于MA20下方，MA20向上，MACD未完全背离；主力持仓净空，空头增仓，显示偏空压力。

• 预期：多空平衡，利多因素包括供应复产、成本支撑和出口利好；利空因素包括需求低迷、库存高企和供应压力反弹。总体来看，预计PVC2509在4986-5096区间震荡，需关注宏观政策和原油走势。

• 风险点：内需政策落地情况、出口动态、原油价格波动及成本支撑变化。