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数据堂公司研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2016年2月17日，由联讯证券分析师付立春撰写，对数据堂公司进行了首次评级，目标价为40-50元，建议“增持”。报告分析了数据堂在大数据领域的市场地位、技术优势、业务模式及未来增长潜力，同时对行业发展趋势进行了展望，并提供了财务数据和估值分析。

主要观点

• 数据堂是专注于大数据服务的平台型企业，提供数据采集、处理、共享、交易、订阅和应用服务。
• 公司在非结构化数据处理技术方面具有领先优势，尤其在文本、图像、语音等数据的自动处理方面表现突出。
• 数据堂拥有国内首家大数据电商平台“数据商城”，通过B2B模式推动数据产业的发展。
• 公司具备广泛的线下数据采集渠道，拥有46万众客，能够满足大型企业对专业数据的需求。
• 大数据市场呈现快速增长趋势，预计到2020年，全球数据总量将达到35ZB，中国将成为世界数据大国。

关键信息

一、公司概况

• 公司名称：数据堂（北京）科技股份有限公司
• 公司代码：831428
• 成立时间：2010年8月26日
• 总部位置：北京
• 子公司及分支机构：南京、镇江、天津、保定等地
• 核心业务：数据采集、处理、共享、交易、订阅和应用服务，以及大数据系统解决方案
• 主要客户：百度、腾讯、联想、微软、NEC、Canon、Intel、三星、汉王、云知声等
• 平台：数据商城（www.datamall.com）、数据众包平台（http://crowd.datatang.com）

二、股权结构

• 控股股东：齐红威，持股37.47%
• 主要股东：王建（18.73%）、北京国泰嘉泽创业投资中心（8.54%）、深圳达晨创丰股权投资企业（6.86%）
• 总股本：5,746万股（2015年9月权益分派后）

三、技术优势

• 公司采用Hadoop构建大数据处理平台，支持数据清洗、转换、存储、分析等功能
• 在非结构化数据处理方面具备独特技术优势，包括情感分析、用户意图识别、数据可视化、云标注等
• 数据采集渠道广泛，包括网络爬取、优质供应商和公共领域数据

四、市场与行业前景

• 大数据应用市场：2015年市场规模为46.4亿元，同比增长133.2%；2016年有望突破百亿规模
• 全球数据总量：预计2020年将达到35ZB，中国占全球总量的24%
• 大数据应用领域：金融、电信、智慧城市、政府、交通、零售、媒体广告等
• 人工智能前景：预计2020年全球市场规模将达1190亿元，中国为91亿元，大数据是人工智能发展的基础

五、财务表现

• 2015年1-6月营收：1987.22万元，同比增长346%
• 2015年净利润：90.87万元，同比增长509%
• 2015年全年营收：预计6,000-6,500万元，同比增长226%-253%
• 2015年全年净利润：预计350-450万元，同比增长110%-170%
• 毛利率：稳定在46.17%
• 净利润率：2015年为6.92%，2016年预计为3.84%
• EPS：2015年为0.06-0.08元，2016年预计为0.18元
• PE（ttm）：2015年为443倍，2016年预计为197倍
• PS：2015年为1.04元

六、估值分析

• 估值逻辑：公司未来增长空间广阔，不应仅以PE、PS等传统指标判断其价值，应给予估值溢价
• 盈利预测：预计2016-2018年净利润分别为1020万元、3979万元、7306万元
• EPS预测：2016年0.18元，2017年0.69元，2018年1.27元
• PE预测：2016年197倍，2017年51倍，2018年28倍
• 目标价：40-50元，基于未来增长潜力和市场空间

风险提示

• 行业需求大幅下滑
• 公司业务开展低于预期

投资评级说明

• 增持：预计个股涨幅介于5%-15%之间
• 行业投资评级：
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

总结

数据堂作为国内领先的B2B大数据电商平台，具备强大的数据采集与处理能力，其业务模式契合大数据产业发展趋势。公司技术领先，数据资源丰富，市场前景广阔，未来有望实现快速增长。尽管存在行业需求波动和业务执行不及预期的风险，但基于其在大数据领域的先发优势和市场潜力，公司具备较高的估值空间，建议“增持”。