20230416-财通证券-汽车行业专题报告_产销同环比双增长_市场需求仍有提升空间_2页_408kb

总结

• 整体市场表现：3月份中国汽车行业产销分别达到2584万辆和2451万辆，同比分别增长153%和97%，环比分别增长272%和24%，显示市场需求上升空间。1-3月累计产销同比下降，但3月景气度改善。

• 乘用车情况：3月份乘用车产销分别2149万辆和2017万辆，环比增长分别为253%和22%，同比分别增长143%和82%。燃油车与新能源车销量分化，前者同比下降197%，后者增长577%；价格区间不同，新能源车主要集中在15-20万元。中国品牌乘用车销量增长164%，市场占有率达52.1%。

• 商用车情况：3月份商用车产销均为434万辆，同比环比双增长分别为204%和342%。客车和货车表现突出，产销环比增长显著。

• 新能源汽车：3月份新能源汽车产销分别674万辆和653万辆，同比分别增长448%和348%，市场占有率达26.6%。其中，插电式混合动力汽车增速最快，同比增长率分别834%和843%，纯电动汽车仍为主力。

• 库存与政策：3月汽车经销商库存系数为178，环比下降。国六B排放标准切换临近，非RDE车型销售过渡期或延长，以缓解去库存压力。

• 风险与评级：风险包括行业竞争加剧、消费复苏不及预期、新能源渗透率提升不足。投资评级维持看好，基于市场需求改善。