行业景气观察：全球半导体销量继续改善，8月汽车产销同环比双增长-20230913-招商证券-28页_1mb

全球半导体销量继续改善，8月汽车产销同环比双增长

核心内容概述

本周行业整体景气度有所改善，尤其在上游资源品和中游制造领域表现突出。信息技术和汽车行业景气度边际改善，消费需求整体偏弱，但部分领域如中药材价格有所上行。资源品中煤炭、有色金属价格普遍上涨，而金融地产行业则呈现下行趋势。

主要观点与关键信息

一、本周关注：8月汽车产销超预期，智能驾驶产业链受关注

• 汽车产销：8月汽车产量和销量分别为257.5万辆和258.2万辆，环比增长7.2%和8.2%，同比增长7.5%和8.4%，由负转正。
• 新能源车：8月新能源车产量和销量分别为84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22.0%和27.0%，环比增长4.7%和8.5%。
• 出口表现：8月汽车出口量同比增长32.1%，其中重卡出口增长强劲，燃气重卡销量表现突出。
• 库存变化：汽车经销商库存系数为1.54，环比下降9.4%，库存压力有所缓解。
• 未来展望：9月作为销售旺季，汽车销量有望进一步增长，推荐关注智能驾驶、智能座舱、华为产业链相关汽车零部件板块。

二、信息技术产业

• 存储器价格：8GB NAND flash价格周环比上行4.41%，32GB DRAM价格与上周持平，64GB NAND flash价格微涨。
• 集成电路进出口：8月集成电路出口金额为112.89亿美元，同比跌幅收窄至-4.64%；进口金额为297.72亿美元，同比跌幅收窄至-10.29%。贸易逆差扩大至184.84亿美元。
• 全球半导体销售额：7月全球半导体销售额为432.2亿美元，同比下降11.8%，降幅较上月收窄5.5个百分点。美洲、中国、亚太地区销量降幅收窄，日本销量降幅扩大，欧洲销量增幅收窄。
• 台股电子营收：多数IC制造、存储器、硅片、封装、PCB、被动元件营收同比下行，但部分IC设计、镜头、面板、LED厂商营收实现正增长。

三、中游制造业

• 正极材料与钴材料：部分正极材料、钴材料价格上涨，但六氟磷酸锂、锂材料价格普遍下降。
• 光伏行业：光伏价格指数周环比上行0.10%至30.02，多晶硅价格指数上行2.44%至52.01，硅片价格指数与上周持平，组件与电池片价格指数均下行。
• 充电桩数量：8月充电桩数量累计值同比增长39.94%，增幅略有收窄。
• 航运指数：BDI上行16.18%，而CCFI、CCBFI、BDTI均下行。

四、消费需求景气观察

• 白酒：白酒批发价格指数下行，主产区生鲜乳价格持平。
• 猪肉与肉鸡：猪肉、生猪批发价下行，仔猪批发价上行；肉鸡苗价格下行，鸡肉零售价格微涨。
• 蔬菜与棉花：蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行1.83%。
• 电影票房：本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行。
• 中药材：中药材价格指数上行0.14%，白卡纸市场价持平。

五、资源品高频跟踪

• 钢材：建筑钢材成交量十日均值周环比下行1.54%，螺纹钢与钢坯价格下行。
• 煤炭：秦皇岛港山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比上行，焦煤、焦炭期货结算价上涨，动力煤期货结算价持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，电厂煤炭日耗量周环比上行。
• 水泥：全国水泥价格指数周环比下行2.04%，长江、华北、华东、西北、西南、中南地区水泥价格指数均下行，东北地区微涨。
• 原油：Brent国际原油价格周环比上行2.02%，WTI原油价格上行2.48%。有机化工品价格多数上涨，纯苯、苯乙烯、二乙二醇涨幅居前，辛醇、DOP、沥青跌幅居前。

六、金融地产行业

• 货币市场：净回笼6640亿元，SHIBOR利率上行。
• A股市场：换手率、日成交额下行。
• 债券市场：6个月、1年、3年国债到期收益率周环比上行。
• 地产市场：土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。

推荐关注领域

• 上游资源品：煤炭、有色金属、化工品。
• 景气度边际改善：集成电路、半导体。
• 受益于销售旺季和智能化发展：汽车零部件（智能驾驶、智能座舱、华为产业链）。
• 其他关注点：光伏产业链、中药材、工业金属（涨跌互现）。

风险提示

• 产业扶持度不及预期。
• 宏观经济波动。