20240204-上海证券-美容护理行业周报_医美增长韧性持续验证_美妆1月销售同比高增_11页_486kb

美容护理行业周报总结（20240129-0202）

核心内容

本报告分析了2024年1月29日至2月2日期间美容护理行业的表现及趋势，重点聚焦医美和美妆板块，同时涵盖了行业新闻与公司公告。分析师梁瑞认为，医美板块增长韧性持续，美妆品牌在春节错期背景下表现强劲，整体行业前景乐观。

主要观点

医美板块增长韧性显著

1. 华东医药：

   • 2023年预计实现归母净利润28.12-28.62亿元，同比增长12.50%-14.50%。
   • 第四季度归母净利润同比增长20.27%-29.92%，扣非净利润增长12.97%-22.59%。
   • 医美业务保持高速发展，伊妍仕M型完成临床试验，推动高端医美市场拓展。

2. 昊海生科：

   • 2023年预计实现归母净利润4.00-4.30亿元，同比增长121.64%-138.27%。
   • 第四季度归母净利润同比增长284.21%-442.11%，扣非净利润增长244.44%-411.11%。
   • 医美玻尿酸产品销售良好，公司业绩显著恢复。

3. 朗姿股份：

   • 2023年预计实现归母净利润2.00-2.50亿元，同比增长835.99%-1069.99%。
   • 通过“体外培育+成熟后收购”模式，医美、时尚女装和绿色婴童三大板块总体向好。

美妆品牌在春节错期背景下表现亮眼

• 抖音平台1月美妆GMV达176.66亿元，同比增长91.12%，国货品牌表现突出。
  • 韩束1月GMV超7.66亿元，同比增长738.89%，连续4个月超5亿元。
  • AKF连续两个月获得抖音彩妆类目榜首，GMV同比增长60.36%。
• 天猫平台1月美容护肤类目GMV达70.45亿元，珀莱雅以3.04亿元GMV位列第二，韩束进入TOP20。
• 国货品牌在多个平台持续发力，展现强大竞争力。

关键信息

投资建议

• 医美领域：

  • 关注胶原蛋白放量的锦波生物、爱美客、可复美；医美产品在研的巨子生物、AestheFill；以及胶原蛋白在研的江苏吴中。
  • 产品矩阵丰富的华东医药、光电医美设备龙头复锐医疗科技。

• 美妆领域：

  • 关注国货美妆龙头珀莱雅、防晒剂龙头科思股份、有望边际改善的贝泰妮、福瑞达、丸美股份、水羊股份、上美股份、上海家化、华熙生物。
  • 卡位婴童和驱蚊赛道的润本股份。

• 新消费领域：

  • 关注植脂末龙头佳禾食品；空气炸锅代工出海龙头比依股份。

行业要闻及公司公告

重要行业新闻

1. 佳禾食品：举办2023年华东经销商答谢会暨新品上市会。
2. Jupiter：获得300万美元种子轮融资。
3. 为德化妆品：因合同纠纷及失信被执行，被申请破产重整。
4. 雅诗兰黛：官宣辛芷蕾为品牌彩妆代言人。
5. 上美股份：与优趣汇达成战略合作。
6. 诺和诺德：司美格鲁肽口服片获批上市，用于治疗2型糖尿病。
7. 艾尔健美学：HArmonyCa在香港上市，为创新双效混合皮肤注射填充剂。
8. 汉高集团：收购沙宣品牌及其在大中华区的护发业务。
9. D.S.&Durga：被Manzanita Capital收购，预计销售额超3亿元。
10. 法国：连续两年为中国最大化妆品进口国。
11. 爱茉莉太平洋：2023年销售额约217亿元，同比下滑10.5%。
12. 董宇辉：直播间带货美妆销售额预估达850万元。
13. LG生活健康：2023年销售额366亿元，但美妆业务盈利能力下降。

重点公司公告

• 佩蒂股份：2023年预计归母净利润亏损0.10-0.05亿元，上年同期盈利1.27亿元。
• 稳健医疗：预计归母净利润6.8-8.0亿元，同比下降51.53%-58.80%。
• 科迪-B：CU-40102新药上市申请获NMPA受理，为全球首个用于雄激素性脱发治疗的外用非那雄胺产品。
• 华业香料：2023年预计归母净利润亏损0.03-0.05亿元，上年同期盈利0.20亿元。
• 可靠股份：预计归母净利润0.17-0.25亿元，上年同期亏损0.43亿元。
• 名臣健康：预计归母净利润0.7-1.0亿元，同比增长176.35%-294.79%。
• 中宠股份：预计归母净利润2.25-2.55亿元，同比增长112%-141%。
• 金发拉比：预计归母净利润亏损0.16-0.24亿元，同比改善72.80%-81.87%。
• 贝泰妮：截至2024年1月31日，回购公司股份248.55万股，占总股本0.59%。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 行业政策监管趋严。
• 新品推出不及预期。
• 第三方数据统计口径差异风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：采用相对评级体系，根据公司基本面及估值预期，判断6个月内股价表现。
• 行业投资评级：根据行业基本面及估值，判断12个月内行业表现。
• 评级定义：
  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
  • 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，不以分析师意见作为唯一参考。